20250711-五矿期货-铜_美国计划对铜征收50_关税_影响如何_7页_1mb

铜市场分析报告总结

特朗普政府宣布将于2025年8月1日对铜征收50%进口关税，征税范围包括铜基础产品（如铜矿、铜精矿）和衍生品（如铜线材、电气设备）。关税落地后，预计将导致COMEX-LME铜价差扩大，但最终价差可能因美国提前进口行为低于50%。同时，货物流向显示，8月1日前更多铜将流入美国，之后美国进口需求下降，全球铜供应可能增加。

基本面方面，铜矿供应维持紧张，远期情况略好于预期；废铜供应偏紧，价格上涨支撑铜价，但若中国进口增加，支撑可能减弱。精炼铜短期供应高位，需求受下游淡季和光伏、风电装机见顶影响，面临压力。

总体影响有限，但可能加剧市场分化和价差变化。