20230921-东方金诚-9月LPR报价不变符合市场预期_年底前或还有下调空间_3页_272kb

• LPR报价情况：2023年9月20日，全国银行间同业拆借中心公布LPR报价，1年期品种为3.45%，5年期以上品种为4.20%，均与上月持平，符合市场预期。
• 不变原因：主要因9月MLF操作利率保持稳定，LPR报价的定价基础未变；此外，银行资金成本上升（如1年期商业银行同业存单到期收益率升高、DR007运行在短期政策利率上方），净息差处于历史低位，使银行缺乏下调LPR报价加点的动力；同时，最新住房信贷政策调整简化了房贷利率下调条件，降低了单独下调5年期LPR的必要性。
• 未来展望：年底前LPR报价二次下调不能完全排除，因为政策空间较大（如三年疫情后未大规模宽松），物价水平较低有利于进一步下调政策利率；监管层可考虑稳汇率工具，因此四季度MLF利率可能下调，进而带动LPR报价调整。总体上，应关注银行在实际贷款中跟进此前下调，保持净息差稳定。

此总结基于提供的报告内容，涵盖了LPR报价不变的背景、原因和未来可能性。