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铂金与钯金市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了铂金与钯金在期货市场、现货市场、供需情况及宏观数据方面的表现，并结合行业消息与观点总结，对市场走势进行了展望。

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一、期货市场表现

数据指标	最新	环比变化
铂金主力合约收盘价(日,元/克)	412.05	+15.65↑
钯金主力合约收盘价(日,元/克)	315.05	+15.10↑
铂金主力合约持仓量(日,手)	10387.00	-277.00↓
钯金主力合约持仓量(日,手)	3179.00	+90.00↑

主要观点：

• 铂金与钯金期货主力合约收盘价均呈现上涨趋势，表明市场对这两种贵金属的需求有所增强。
• 铂金持仓量小幅下降，而钯金持仓量上升，反映市场对钯金的短期看涨情绪。
• 铂金和钯金价格的上涨与地缘政治风险上升及美联储政策预期有关。

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二、现货市场情况

数据指标	最新	环比变化
上金所铂金现货价(Pt9995)	398.47	0.00↑
长江钯金现货平均价	294.00	0.00↑

主要观点：

• 现货市场中，铂金与钯金价格保持稳定，未出现明显波动。
• 基差方面，铂金主力合约基差为-13.58，环比下降15.65；钯金主力合约基差为-21.05，环比下降15.10，显示现货价格相对期货价格有所走弱。

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三、供需情况分析

数据指标	最新	环比变化
铂金CFTC非商业多头持仓(周,张)	9966.00	-243.00↓
钯金CFTC非商业多头持仓(周,张)	3003.00	-342.00↓
铂金供应量(年,吨):2025预计	220.40	-0.80↓
铂金需求量(年,吨):2025预计	261.60	+25.60↑
钯金供应量(年,吨):2025预计	293.00	-5.00↓
钯金需求量(年,吨):2025预计	287.00	-27.00↓

主要观点：

• 铂金和钯金的CFTC非商业多头持仓均有所下降，表明市场对这两种金属的中长期看涨情绪减弱。
• 铂金供应量略有下降，而需求量上升，供需结构相对平衡，甚至出现小幅缺口。
• 钯金供应与需求均呈现下降趋势，供需结构面临压力，可能迎来2012年以来的首次过剩。
• 基本面方面，铂金受益于电子电气、玻璃及氢能产业链等新增需求，而钯金受汽车电动化、车企催化剂减载及ETF资金流出影响，需求承压。

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四、宏观数据影响

数据指标	最新	环比变化
美元指数	101.18	+0.19↑
10年美债实际收益率(%)	2.37	+0.02↑
VIX波动率指数	17.05	-1.60↓

主要观点：

• 美元指数小幅上涨，表明美元走强可能对贵金属价格形成压力。
• 10年美债实际收益率上升，显示市场对通胀的担忧，可能影响投资者对贵金属的配置。
• VIX波动率指数下降，反映市场情绪趋于平稳，但地缘政治风险依然存在。

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五、行业消息与市场展望

行业消息：

1. 特朗普表示将打击伊朗核设施，并警告胡塞武装勿封锁红海；伊朗宣布袭击美军基地，地区紧张局势加剧。
2. 英国新任首相批准美国使用英国基地对伊朗进行部分打击。
3. 美联储7月FOMC会议预计维持利率不变，但部分核心票委释放偏鹰信号。

市场展望：

• 铂钯价格因地缘政治风险上升及美联储政策预期保持韧性。
• 市场已经历充分震荡整理及资金去杠杆，大幅下行空间有限。
• 趋势性反弹需等待美伊局势缓和信号确认。
• 操作建议：轻仓布局多单为主，等待局势明朗化。

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六、数据来源与免责声明

• 数据来源：第三方，仅供参考。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告不构成个人投资建议，仅用于信息参考。
• 版权归瑞达期货股份有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。

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七、关键信息总结

• 价格走势：铂金与钯金期货价格偏强，现货价格稳定。
• 供需结构：铂金需求上升，钯金供需压力加大。
• 地缘政治：美伊局势紧张，影响市场情绪。
• 宏观政策：美联储维持利率不变可能性较大，但通胀预期升温。
• 投资建议：轻仓布局多单，等待局势缓和信号。

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八、重要时间节点

• 07-23 20:30 美国至7月18日当周初请失业金人数
• 07-24 21:45 美国7月标普全球制造业PMI初值
• 07-24 21:45 美国7月标普全球服务业PMI初值
• 07-24 22:00 美国6月新屋销售总数年化

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研究员： 廖宏斌
期货从业资格号： F30825507
期货投资咨询证书号： Z0020723
助理研究员： 徐鼎烽
期货从业资格号： F03144963