20250901-大越期货-工业硅期货早报_30页_1mb

工业硅期货早报核心观点总结

工业硅基本面分析

供给端，上周工业硅供应量为9万吨，环比增加2.27%；需求端需求为8.2万吨，环比增长3.80%，需求有所提升。多晶硅库存处于低位，硅片亏损，电池片接近盈亏平衡，组件盈利；有机硅库存也处于低位，生产利润稳定；铝合金库存偏高，进口亏损持续。

成本方面，新疆地区553通氧553生产亏损明显，环比走弱；华东现货价8950元/吨，基差偏多，现货升水期货货。

盘面与持仓显示，期货主力合约在MA20下方，期价震荡；主力持仓净空，空头增仓，偏空信号。

预期工业硅2511合约在8245-8535区间震荡，主要逻辑为产能错配和需求复苏迟缓，风险包括停减产计划推迟或复产超预期。

多晶硅与光伏产业链

多晶硅供强需弱，产能错配问题未改善，硅料库存偏低但硅片亏损；组件产量虽增，但库存高企。成本支撑有所减弱，8月排产59GW，组件出口维持高位。

• 光伏侧：硅片产能利用率稳步，但利润压缩；电池片利润微亏，组件原料成本上升，但出口库存下降。
• 风险点：硅料去化进程、欧盟库存高企，以及价格波动可能影响需求。
• 预测多晶硅价格偏空，需关注供需变化。

市场整体点评

供需矛盾和成本支撑冲突主导趋势。工业硅短期偏空，多晶硅受光伏复盘等影响，不确定性较强。建议投资者关注政策和需求恢复动态，控制仓位风险。