20181216-天风证券-轻工制造行业报告_新房走弱二手回暖_精装大增-家居数据报告期_20页_2mb

轻工制造行业数据分析报告总结（2018年11月）

核心内容概述

本报告为天风轻工家居板块大数据跟踪报告，旨在梳理和解读影响家居板块基本面的主要数据情况。报告涵盖四个维度：行业驱动力指标、行业运行指标、上下游交叉验证指标、原材料价格指标，数据来源包括统计局、房管局、线上交易数据及上下游企业数据。

主要观点与关键信息

1. 新房销售与二手房市场

• 新房销售走弱：2018年11月全国住宅商品房销售面积为1.33亿平方米，同比下降3.7%。但1-11月累计销售面积12.87亿平方米，同比上升2.1%。
• 大中城市销售增速加快：11月30大城市商品房成交面积同比上升10.31%，其中三线城市表现较好，二线城市有所回升。
• 二手房交易回暖：11月10大城市二手房成交面积同比下降15.04%，但1-11月累计同比下降6.56%，降幅收窄。北京和苏州表现较好，厦门则下滑严重。

2. 精装修市场

• 精装修套数大幅增长：2018年10月300城市精装修住宅20.9万套，同比增长61.09%。1-10月累计155.2万套，同比上升76%。
• 精装修趋势向好：预计2019年精装修比例将提升，公装企业订单增长较快，如广田集团和奇信股份分别增长102%和131%。

3. 家具行业运行

• 家具零售额增长放缓：2018年11月全国家具零售额221.0亿元，同比上升8.00%。1-11月累计零售额2042亿元，同比上升9.80%。
• 家具制造企业收入增长：1-10月规模以上家具企业主营业务收入5959亿元，同比上升5.40%；利润总额332亿元，同比上升3.10%。

4. 线上销售数据分化

• 双十一影响明显：11月线上销售数据受促销影响分化较大，衣柜类和床类销售额增长显著（25.60%和25.07%），而床垫类销售额下降18.43%。
• 定制类表现分化：定制衣柜销售额下降69.86%，但部分龙头企业如欧派、芝华仕表现较好，分别上涨7.74%和70.72%。

5. 原材料价格变化

• 板材价格略有下降：18厘刨花板均价65.1元，同比下降3.4%；中纤板均价75.9元，同比下降0.1%。
• MDI和TDI价格下降：MDI均价27899元/吨，同比下降0.4%；TDI均价29022元/吨，同比下降10%。近三个月MDI和TDI均价环比分别下降16.62%和22.61%。

风险提示

• 装修需求持续低迷
• 原材料价格上涨
• 汇率波动

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 上次评级：强于大市

数据来源与图表

• 数据来源：国家统计局、房管局、奥维云网、淘数据、隆众化工、Wind
• 图表涵盖销售面积、成交面积、销售额、价格走势等关键指标，为分析提供直观支持

总结

整体来看，2018年11月家居行业呈现新房销售走弱、二手房市场回暖、精装修套数大幅增长的趋势。线上销售数据因双十一促销而分化明显，部分品类如衣柜、床类表现强劲，而床垫类则出现下滑。原材料价格整体下降，减轻了成本压力。尽管存在一定的风险因素，行业整体仍维持强于大市的评级，建议关注精装修及定制家居领域。