20220921-国信证券-海目星-688559.SH-定增募集资金不超过20亿元_大幅提升产能保证订单交付_7页_251kb

海目星 (688559.SH) 总结

核心内容

海目星（688559.SH）拟通过定向增发不超过20亿元资金，用于扩大产能、加强区域布局及补充流动资金，以应对锂电及光伏行业快速增长的需求，提升市场竞争力。

主要观点

• 定增计划：公司拟向不超过35名特定对象发行不超过公司总股本30%的股份，募集资金不超过20亿元，用于以下项目：

  • 西部总部及激光智能装备制造基地项目一期（9亿元）；
  • 海目星激光智造中心项目（5.5亿元）；
  • 补充流动资金（5.5亿元）。

• 产能提升：通过新增生产基地，公司将显著提升动力电池和光伏领域的激光及自动化设备产能，增强交付能力，满足下游客户快速增长的需求。

• 区域布局优化：西南和华南地区是动力电池产业的重要聚集地，公司将通过在这些区域的布局，增强市场影响力和占有率。

• 流动资金补充：定增将缓解公司经营过程中的资金压力，支持业务规模的拓展和长期战略的实施。

• 行业前景：新能源汽车渗透率持续提升，行业保持高景气度，动力电池厂商大幅扩产，预计到2025年全球动力电池产能将超3400GWh。

关键信息

项目投资明细

产能与市场拓展

• 公司已获得大量订单，包括新签订单36亿元和在手订单72亿元（含税），同比增长显著。
• 公司在光伏领域获得10.67亿元的中标通知，显示其在光伏设备市场的竞争力。
• 新增生产基地将提升动力电池、光伏设备的产能，增强交付能力，扩大市场份额。

行业趋势

• 新能源汽车销量快速增长，2022年1-8月同比增长110%，渗透率提升至22.89%。
• 动力电池厂商普遍扩产，预计2025年全球动力电池产能将超3400GWh，行业持续高增长。

财务预测与估值

• 公司未来盈利能力有望持续提升，ROE预计从7.10%增长至34%，毛利率从25%提升至34%。
• 2022-2024年净利润增长率分别为235%、106%和55%，显示公司成长性强劲。

投资建议

• 投资评级：买入（维持评级）
• 理由：公司具备较强的激光设备制造能力，下游拓展广泛，订单充足，未来在锂电和光伏领域有望持续受益于行业增长。

风险提示

• 下游行业需求不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 光伏业务拓展不及预期。

财务指标

总结

海目星通过定增计划，进一步扩大在锂电和光伏领域的产能，加强西南和华南区域布局，提升市场占有率。公司财务表现强劲，盈利能力持续提升，未来增长潜力大，因此维持“买入”评级。