20230910-华安证券-基础化工行业周报_巴斯夫湛江基地合成气装置动工_电石法PVC_黄磷价差扩大_45页_2mb

化工行业周报总结

主要观点

本周化工板块表现：涨跌幅排名第7位，涨幅+0.46%，跑赢市场。推荐关注8大细分领域：

细分行业前景

1. 合成生物学

• 政策背景：能源结构调整下传统化工面临冲击
• 优势品类：低耗能产品、生物基材料、生物燃料
• 关注标的：凯赛生物、华恒生物

2. 三代制冷剂

• 政策催化：配额政策落地，供应链紧缺
• 需求驱动：热泵/冷链/东南亚市场扩张
• 关注标的：巨化股份、三美股份

3. 电子特气

• 国产替代空间：技术壁垒高，需求端增长快
• 定位方向：电子级高纯度产品、平台型企业
• 关注标的：金宏气体、华特气体、中船特气

4. 轻烃化工（国内）

• 技术经济优势：低碳工艺流程短、收率高
• 主要品种：聚烯烃类装置、高端设备
• 关注标的：卫星化学

投资机会与看点

1. COC聚合物

• 进程加速：自主可控替代卡脖子环节
• 关注标的：阿科力

2. 钾肥

• 价格反转预期：需求旺季库存出清，供给收缩
• 关注标的：亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业

3. MDI

• 宽幅盈利空间：寡头垄断格局产能优化
• 关注标的：万华化学

4. 维生素B族

• 库存底部反弹：小企业出清后需求修复
• 关注标的：天新药业、广济药业

涨跌幅与价差

周涨幅TOP5：醋酸(1026%)、DMF(877%)、炭黑(682%)
周跌幅TOP5：液氯(-925%)、草甘膦(-323%)、TDI(-222%)
周价差涨幅TOP5：电石法PVC(+10023%)、PET(+6675%)、涤纶短纤(+3638%)

风险与提示

• 政策波动风险(技术扩散、全球争端)
• 新能源替代压力
• 海外贸易壁垒

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