20180826-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_关注5G推进带来的投资机会_26页_1mb

报告摘要

信息技术技术硬件与设备行业分析总结

核心内容

本报告分析了电子行业在5G推进背景下的投资机会，涵盖了市场回顾、行业估值、重要数据跟踪、公司公告、行业动态以及投资建议与风险提示等多个方面。重点推荐了与5G、PCB、功率半导体及LED相关的投资标的，并分析了行业整体表现和细分板块趋势。

主要观点

市场回顾：本周A股市场整体反弹，电子指数涨幅低于大盘，但整体仍表现较好。沪电股份和奥士康为本周领涨股，春兴精工和三盛教育则领跌。
海外市场回顾：海外主要指数均上涨，其中费城半导体指数涨幅显著，显示半导体行业持续高景气。
行业估值：电子行业整体估值处于历史低位，下跌空间有限。分板块来看，半导体板块估值最高，而面板板块估值相对较低。
重要数据跟踪：
- 8月电视面板价格继续反弹，显示市场需求回暖。
- 2018年上半年中国手机市场销量下滑10%，但单价增长20%，表明市场向高端化发展。
公司公告：多家公司发布中报，显示部分企业业绩增长显著，如胜宏科技、木林森、三环集团等，但也存在部分企业业绩下滑的情况。
行业动态：
- PCB行业：受环保政策影响，部分企业解散；同时，韩国电路板企业计划合并，以提升市场竞争力。
- LED行业：三安光电业绩略低于预期，但木林森表现良好，封装业务边际改善。
- 半导体行业：全球半导体销售额增长20%，但存储器价格回落；高通即将推出采用7nm制程的旗舰芯片。
- 消费电子：手机市场销量下滑，但单价上涨，OLED屏幕和创新设计成为趋势。
- 面板行业：群创和友达7月营收同比改善，16K8K面板全球首发，显示面板技术的持续创新。
投资建议：
- 关注5G带来的投资机会，尤其是射频、天线、滤波器等产业链环节。
- 推荐业绩确定性高的PCB和功率半导体板块，如胜宏科技、崇达技术、景旺电子、东山精密、扬杰科技、华微电子等。
- LED板块推荐木林森，半导体板块推荐三安光电、三环集团等。
风险提示：下游需求不达预期、贸易战升级、行业内竞争加剧、公司业绩低于预期。

关键信息

5G推进：5G标准第一版商用标准已在6月落地，国内频谱规划基本确定，预计2019年开始试商用。
PCB行业：行业整体高景气，营收和净利润增长超30%，重点推荐胜宏科技、景旺电子、崇达技术、东山精密。
LED行业：木林森封装业务边际改善，LEDVANCE并表贡献利润；三安光电库存待消化，行业处于景气下行阶段。
半导体行业：全球半导体销售额增长20%，存储器价格回落，但功率半导体需求增长，推荐扬杰科技、华微电子。
消费电子：结构性行情，部分企业如三环集团、大族激光、顺络电子仍实现增长。
面板行业：中小尺寸面板迎结构机会，推荐深天马A。

公司简称	股价（元）	EPS 2017	EPS 2018E	EPS 2019E	EPS 2020E	PE 2017	PE 2018E	PE 2019E	PE 2020E
胜宏科技	14.83	0.66	0.62	0.92	1.37	22.47	23.92	16.12	10.82
木林森	16.73	1.27	0.80	1.11	1.43	13.17	20.91	15.07	11.70
三环集团	24.00	0.63	0.87	1.14	1.44	38.10	27.59	21.05	16.67
景旺电子	55.30	1.62	2.00	2.74	3.40	34.14	27.65	20.18	16.26
崇达技术	17.15	1.08	0.75	0.98	1.32	15.84	22.87	17.50	12.99