20230315-华创证券-电动车行业跟踪报告_湖北东风系降价潮蔓延_各地车企优惠雨纷至_4页_445kb

电动车行业跟踪报告总结

核心内容

2023年3月初，湖北省联合多家车企推出政企购车补贴政策，覆盖东风系品牌如东风雪铁龙、东风标致、东风风神、东风日产等，优惠幅度在4万元至9万元不等。其中，雪铁龙C6中低配版本综合优惠最高，达9万元，由厂家和政府各补贴4.5万元。该政策迅速引发其他车企跟进，形成全国范围内的降价潮。

主要观点

• 降价潮蔓延：湖北的政企补贴政策成为行业风向标，带动了全国约40个汽车品牌推出各类优惠促销，包括直接降价、提现补贴、保险补贴等。
• 特斯拉引领降价趋势：2023年1月，特斯拉国产车型大幅降价，Model 3起售价降至22.99万元，Model Y起售价降至25.99万元，降价幅度约10%。此举引发了比亚迪等新能源汽车品牌的连锁反应，纷纷采取调价、限时营销、旧车型降价、政企补贴等策略应对。
• “国六B”标准实施在即：2023年7月1日起，国六B排放标准将正式实施，促使车企加快去库存速度，降价成为主要手段。
• 降价对上游供应链的影响：车企以价换量的策略利好上游供应链企业，建议重点关注动力电池、正极材料、负极材料、隔膜、电解液、铜箔、铝箔、结构件及电剂等相关企业。

关键信息

投资建议

• 推荐关注的上游供应链企业：
  • 动力电池：宁德时代
  • 铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技
  • 三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技
  • 负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材
  • 隔膜：星源材质、恩捷股份
  • 电解液：新宙邦、天赐材料
  • 铜箔：中一科技、嘉元科技
  • 铝箔：鼎胜新材
  • 结构件：科达利、裕震科技
  • 电剂：天奈科技、道氏技术

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 新车型上市进程不及预期
• 原材料价格上涨过快，削弱企业盈利
• 行业扩产过快，加剧竞争
• 地缘政治与贸易摩擦影响海外供应链
• 安全事故影响企业产销

行业数据概览

相对指数表现

相关研究报告

• 《电动车行业周报（20230306-20230312）：比亚迪开启限时优惠，湖北“政企双补”掀燃油车降价潮》
• 《光伏行业周报（20230306-20230312）：德国光伏装机需求仍旧旺盛，户用光伏恢复按月报送》
• 《电力设备及新能源行业跟踪报告：2023年2月欧洲车市回暖，纯电领先插混带动新能源车市复苏》

团队介绍

• 中游制造组组长 / 电力设备新能源首席研究员：黄麟（吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后）
• 高级分析师：盛炜（墨尔本大学金融硕士，买方经验2年）
• 高级研究员：
  • 苏千叶（中南大学硕士，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员）
  • 何家金（上海大学硕士，2年电新研究经验）
  • 吴含（中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士，1年产业经验）
  • 梁旭（武汉大学物理学本科，港中文金融硕士）
  • 代昌祺（西北农林科技大学金融学硕士）

华创证券机构销售通讯录

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

分析师声明

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