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迈科期货早评总结（2021年6月24日）

核心内容概述

本报告对化纤产业链上下游价格进行了分析，涵盖现货与期货价格走势、原料价格变化、供需动态及操作建议。整体来看，原油及化纤相关产品价格呈现震荡运行态势，市场情绪较为谨慎，主要受供需关系及国际政策影响。

主要观点与市场动态

原料价格走势

• 原油（布伦特）：价格为75.19美元/吨，较前一周上涨0.38美元/吨。国际能源署预计原油需求将恢复至疫情前高点，但美伊会谈可能带来供应恢复预期，导致油价震荡。
• 乙烯（东北亚）：价格为860美元/吨，周涨跌为0，市场对供应端变化关注较高。
• 石脑油（CFR日本）：价格为646美元/吨，上涨5美元/吨。
• PX：价格为882美元/吨，上涨17美元/吨。

化纤现货价格

• EG（乙二醇）：张家港现货价为4910元/吨，周涨幅为+77元/吨。
• PTA：现货价为4885元/吨，周涨幅为+75元/吨。
• PF（短纤）：现货价为6850元/吨，周涨幅为+70元/吨。

化纤期货价格

• EG主力合约：收盘价4913元/吨，周涨幅+100元/吨。
• PTA主力合约：收盘价4984元/吨，周涨幅+74元/吨。
• PF主力合约：收盘价7098元/吨，周涨幅+50元/吨。

行情分析

PTA

• 成本端：油价和PX价格高位震荡，成本支撑较强。
• 开工率：当前开工率约为82.7%，周环比上升，后期设备重启可能推动开工率提升。
• 需求端：聚酯开工率持续下滑，对PTA需求支撑减弱。
• 整体趋势：PTA价格震荡运行，短期内受成本支撑，但需关注需求变化。

MEG

• 成本端：石脑油与乙烯价格稳定，成本支撑良好。
• 供应端：部分装置降负运行，如新疆60万吨/年产能设备低负荷运行。
• 需求端：聚酯开工率有所回升，但对MEG的支撑作用有限。
• 库存情况：乙二醇港口库存达59.6万吨，周环比增加，接近历史低位，需警惕后续累库风险。
• 整体趋势：MEG价格震荡，短期走势依赖原油变化。

PF（短纤）

• 开工率：当前开工率约93.9%，周环比震荡，近期略有回升。
• 成本端：成本支撑相对稳定，现金流略有反弹。
• 需求端：下游订单回流，生产商采购意愿积极，对价格形成支撑。
• 库存情况：短纤库存为4.1万吨，周环比略有减少。
• 整体趋势：短纤价格震荡上行，短期支撑较强。

操作建议

• PTA：建议短线在4760-5120区间操作TA09合约。
• MEG：建议短线在4950-4770区间操作EG09合约。
• PF：建议背靠7000点做多PF07合约。

风险提示

• 本报告仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于可靠信息来源，但不保证绝对正确。
• 投资者应自行判断市场风险，迈科期货不承担由此产生的损失。
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数据来源

• 表1：化纤上下游相关价格数据，来源：CCF 卓创资讯