20220427-浙商证券-关于全面加强现代化基础设施体系的解读_现代化基建_着眼长远_兼顾当前_5页_590kb

现代化基建：着眼长远，兼顾当前

核心内容

中财委会议提出全面加强现代化基础设施体系建设，强调其对保障国家安全、畅通国内大循环、促进双循环、扩大内需和推动高质量发展的重要意义。该体系是落实“十四五”规划要求的延续，同时也是应对当前三重压力和疫情冲击的托底措施。根据最新分析，预计全年基建投资（不含电力）同比增速将提升至 7%，其中 Q3 增速可能超过 10%。

主要观点

• 战略意义：现代化基建体系是全面建设社会主义现代化国家的基础，具有经济、社会、生态和民生等多重效应。
• 政策导向：会议明确要求各地区各部门协同推进现代化基建体系建设，围绕“立足长远、适度超前、科学规划、多轮驱动、注重效益”的原则进行部署。
• 短期与长期结合：在应对当前经济压力和疫情冲击的同时，中财委会议也体现了对中长期经济转型、产业升级和结构优化的重视。

关键信息

发力方向

现代化基建体系将重点加强以下领域的建设：

1. 网络型基础设施

   • 交通：国家综合立体交通网主骨架、沿海和内河港口航道、全国水运设施网络
   • 能源：分布式智能电网、新型绿色低碳能源基地、油气管网
   • 水利：国家水网主骨架和大动脉、重点水源、灌区、蓄滞洪区建设及现代化改造

2. 产业升级基础设施

   • 信息：新一代超算、云计算、人工智能平台、宽带基础网络
   • 科技：重大科技基础设施
   • 物流：综合交通枢纽及集疏运体系、支线机场、通用机场和货运机场

3. 城市基础设施

   • 城市群交通一体化：城际铁路网、市域（郊）铁路、城市轨道交通、城市综合道路交通体系
   • 环保和防灾减灾：污水和垃圾收集处理体系、城市防洪排涝体系、地下综合管廊、公共卫生应急设施

4. 农村农业基础设施

   • 农田水利设施：高标准农田建设、规模化供水工程、农村污水和垃圾收集处理设施
   • 农村交通运输体系：“四好农村路”、城乡冷链物流设施

5. 国家安全基础设施

   • 重点聚焦于保障国家安全的基础设施建设

基建投资预测

• 全年基建投资（不含电力）同比增速上调至 7%，此前预测为 4%
• Q3 增速可能在 10% 以上，主要受益于政策推动、项目赶工及低基数效应
• 基建（含电力）同比增速预计在 9% 左右，受益于新能源和新基建的支撑

疫情对基建的影响

• 疫情对基建投资的负面影响有限，主要由于疫情严重区域基建投资占比较小，且供应链区域属性强，原材料断供风险较低
• 4月中旬起，全国疫情走势逐步平稳下行，为基建投资提供有利条件

基建对就业的支撑作用

• 基建是稳就业的重要抓手，尤其在当前失业率超过 5.5% 的背景下
• 二季度宏观政策或将更加重视就业目标，通过基建发力创造更多需求

风险提示

• 政策落地不及预期
• 宏观政策超预期收紧
• 极端天气大范围爆发

分析师信息

• 李超（执业证书编号：S1230520030002，邮箱：lichao1@stocke.com.cn）
• 张浩（执业证书编号：S1230521050001，邮箱：zhanghaol@stocke.com.cn）

相关报告与数据

• 图1：展示现代化基础设施体系的主要组成部分
• 图2：显示基建对非农就业的促进作用
• 图3：列示各省基建投资占比（2017-2020年及四年平均）
• 图4：展示2022年3月至4月疫情走势，显示新增确诊病例及无症状病例趋势

投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持
• 行业投资评级：基于6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡
• 重要提醒：投资决策应结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级

法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者应独立评估
• 未经授权，不得复制、发布或传播本报告内容
• 浙商证券保留追究法律责任的权利

浙商证券研究所

• 地址：上海总部（杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层）
• 电话：(8621)80108518
• 传真：(8621)80106010
• 官网：http://research.stocke.com.cn