2017-钕铁硼行业深度报告：高性能钕铁硼：磁材明日之星_稀土弹性标的_30页-2mb

报告摘要

高性能钕铁硼行业深度报告总结

核心内容

高性能钕铁硼作为第三代稀土永磁材料，因其磁性强、体积小、效率高等优势，成为磁材行业的未来发展方向。随着新能源汽车、机器人、变频空调、节能电梯和节能风电等领域的快速发展，高性能钕铁硼的需求不断上升，行业供需有望进入紧平衡状态。

主要观点

高性能钕铁硼性能卓越：具有高剩磁密度、高矫顽力和高磁能积，是目前磁性最强的永磁材料。其体积小、稳定性好，广泛应用于新能源车、机器人、变频空调、节能电梯、风力发电等领域。
产能逐步向中国转移：受国外环保压力和成本上涨影响，全球钕铁硼产能向中国转移，目前中国占全球总产能的90%左右，高性能钕铁硼占比接近60%。
高端钕铁硼供给不足：高性能钕铁硼扩产难度大，技术门槛高，客户粘性强，未来增产有限。预计2017-2019年全球高性能钕铁硼产量分别为5.3万吨、6.1万吨、7.1万吨。
五大增长点拉动需求：新能源汽车、汽车EPS、变频空调、节能风电和节能电梯曳引机是高性能钕铁硼需求增长的主要驱动力。
稀土价格上涨利好行业：稀土约占钕铁硼成本的70%，其价格温和上涨有助于钕铁硼厂商提价和享受存货增值。历史数据显示，钕铁硼标的股票弹性高于稀土标的。

关键信息

钕铁硼行业概况

钕铁硼由钕、铁、硼三种元素构成，钕占比25%-35%，铁占比65%-75%，硼占比约1%。
烧结钕铁硼采用粉末冶金工艺，粘结钕铁硼由磁粉与树脂或橡胶挤压成型。
钕铁硼广泛应用于新能源车、机器人、变频空调、节能电梯、风力发电等领域。

产能与产量

2014年我国钕铁硼产量达3.2亿公斤，接近铁氧体磁材，成为增速最快的磁材。
2017年全球高性能钕铁硼产量预计为5.3万吨，2019年达7.1万吨。
中国钕铁硼产能占全球90%以上，高性能钕铁硼占全球60%左右。

需求增长点

新能源汽车驱动电机：
- 永磁同步电机因高效率、小体积成为新能源汽车首选。
- 我国新能源汽车预计2017-2019年产量分别为74.82万辆、103.25万辆、142.49万辆。
- 对高性能钕铁硼需求量预计为3449吨、4843吨、6757吨。
汽车EPS：
- EPS具有能耗低、环保、转向效率高等优点。
- 我国EPS渗透率预计从30%提升至45%，全球渗透率预计从48%提升至54%。
- 对高性能钕铁硼需求量预计为2590吨、3108吨、3672吨。
变频空调：
- 变频空调相比定频空调更节能，渗透率预计逐年提升。
- 我国变频空调对高性能钕铁硼需求量预计为4703吨、4952吨、5205吨，全球预计为6718吨、7074吨、7436吨。
节能风电设备：
- 永磁直驱风机相比双馈风机更适应低风速，成本更低，效率更高。
- 我国永磁直驱风机渗透率预计从30%提升至36%，全球预计从20%提升至26%。
- 对高性能钕铁硼需求量预计为6170吨、7211吨、8398吨，全球预计为11838吨、14013吨、16504吨。
节能电梯曳引机：
- 永磁同步曳引机比涡轮蜗杆曳引机更高效、更环保。
- 我国节能电梯产量预计从62.76万台增至79.06万台，全球预计从26.90万台增至68.81万台。
- 对高性能钕铁硼需求量预计为4671吨、5009吨、5372吨，全球预计为8428吨、8945吨、9501吨。
机器人行业：
- 工业机器人和服务业机器人均对高性能钕铁硼有较大需求。
- 我国工业机器人产量预计从72426台增至93770台，服务机器人从684台增至11819台。
- 对高性能钕铁硼需求量预计为1772吨、1933吨、2111吨，全球预计为6185吨、6724吨、7322吨。