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中原证券晨会聚焦报告（2024年11月20日发布）涵盖国内和国际市场表现、财经要闻、宏观策略及行业分析。A股指数显示通信电子行业领涨，上证指数和创业板呈“先抑后扬”态势，国际市场如美国PPI数据符合预期，但市场因特朗普政策担忧和经济数据疲软进入调整期。

财经要闻包括国家发改委提前下达两批2025年以工代赈投资905亿元，预计吸纳20余万人就业；证监会主席吴清强调完善股份减持和量化交易制度；金融监管总局支持香港金融稳定。宏观策略分析指出，当前上证综指市盈率处于近三年中位数，政策效应显现但传导需过程，短期关注科技与红利风格跷跷板，建议关注通信设备、金融、半导体等行业。

行业方面，通信传媒、软件和半导体板块表现突出，传媒业绩前三季度承压，但政策提振下有望修复，食品饮料和游戏板块分化，猪价偏弱但宠物经济稳健增长。总体建议投资者把握国产化和人工智能机遇，同时警惕经济数据不及预期风险。

报告强调市场震荡上行格局，需密切跟踪政策和外部因素，维持多数行业“同步大市”评级，部分个股如半导体相关企业表现强劲。