钢铁行业环保高压下的钢铁专题六，环保税和排污许可证：排污许可增强执法刚性，环保税提高环保成本，不达标产能将停产或退出-20171228-广发证券-19页-1mb

环保高压下的钢铁专题六：环保税和排污许可证

核心内容

本报告分析了我国环保税与排污许可证制度对钢铁行业的影响，重点探讨了制度设计、区域差异、执法影响以及投资建议等方面。

主要观点

1. 环保税设计：

   • 环保税是《中华人民共和国环境保护税法》规定的，自2018年1月1日起实施，不再征收排污费。
   • 体现“税负平移”原则，与原排污费在污染物种类、当量值设定上基本一致。
   • 地方拥有10倍税额上限的自主裁量权，部分污染物税额相比排污费提升1倍。
   • 增加了减税优惠档位，取消超标排放惩罚措施，激励企业主动减排。

2. 区域差异：

   • 华北、华东等环保压力较大的工业重地，如北京、天津、河北、江苏、上海等，环保税税额标准较高。
   • 北京是唯一执行环保税上限的省市，大气及水污染物税额分别达到12元/当量和14元/当量。
   • 河北省将环保税税额按地域分为三档，分别按照国家最低标准的8倍、5倍、4倍执行，体现出环保税对排污企业的导向性作用。

3. 排污许可制度：

   • 排污许可证是环保执法的法律依据，未持证企业将被责令停排。
   • 2017年底，“2+26”城市、长三角和珠三角重点区域的钢铁企业已完成排污许可证核发，产量占比达53.87%。
   • 排污许可证与环境影响评价、环保税共同构建起完整的环保管理体系，提升环保执法的刚性和法制化水平。

4. 行业影响：

   • 环保税和排污许可制度的实施将提高钢铁企业的环保成本，推动其增加环保设备投资。
   • 环保不达标企业将面临停产或退出，钢铁行业集中度或将进一步提升。
   • 预计烧结球团排放标准提升将带动环保设备市场增长，特别是脱硝设备及耗材领域。

关键信息

• 环保税实施时间：2018年1月1日开征，不再征收排污费。
• 污染物种类与当量值：大气污染物（44类）、水污染物（61类）、固体废物（7类）、工业噪声。
• 税额标准：大气污染物税额1.2~12元/当量，水污染物税额1.4~14元/当量。
• 减税优惠：排放浓度低于国家和地方标准30%~50%，可享受75%~50%的减税优惠。
• 区域执行情况：
  • 北京：大气、水污染物税额均达上限（12元/当量、14元/当量）。
  • 河北：按地域分为三档，最高为国家最低标准的8倍。
• 排污许可核发进程：
  • 2017年底完成“2+26”城市、长三角、珠三角重点区域的钢铁企业核发。
  • 2018年底前完成全国其他地区核发。
• 环保税对钢铁企业的影响：以南钢股份为例，若排放达标，可减少环保税支出约2827.75万~5658.95万元，激励企业主动减排。
• 投资建议：关注优质长材龙头（方大特钢、韶钢松山、三钢闽光）和优质板材龙头（宝钢股份、新钢股份、马钢股份、南钢股份）。

风险提示

1. 宏观经济大幅波动；
2. 环保税及排污许可制度执行力度低于预期；
3. 粗钢产能大幅增加；
4. 原材料价格大幅上涨。

总结

环保税和排污许可证制度的实施标志着我国环保治理进入法制化、规范化阶段。环保税通过提高污染排放成本和增加减税优惠，激励企业主动减排；排污许可证则强化了环保执法的刚性，未持证企业将面临停产或退出。两者的结合提升了环保管理体系的完整性，对钢铁行业环保标准提出更高要求，推动行业集中度提升，为工业环保行业带来投资机会。