20170910-中泰证券-电力设备新能源第37周周报_新能源车迈入_新高度__29页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

本周电气设备行业周绝对涨跌幅为1.43%，相对涨跌幅为0.96%。行业整体处于政策驱动与市场持续增长的双重利好中，特别是新能源汽车和风电平价上网示范项目，推动了行业向多元化、平台化方向发展。此外，充电桩、工控、新能源发电、储能等细分领域也展现出积极的市场表现。

主要观点

新能源汽车

• 政策催化临近：工信部提出双积分政策即将落地，长期燃油车退出时间表有望推出；财政部表示补贴政策退出后对新能源汽车的扶持不会断档。
• 市场表现强劲：动力电池市场继续保持良好势头，钴原料市场成交稳定，价格稳中有升；碳酸锂市场偏紧，价格再次上涨至16.5万元/吨。
• 投资建议：重点推荐天赐材料、格林美、杉杉股份、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、先导智能、长园集团、三花智控、亿纬锂能、赢合科技等公司。

充电桩

• 第二批预中标名单公布：25家厂商中标27个包共9789台充电桩，国网系公司仍占主导地位，民企参与增多。
• 政策预期改善：随着第三批充电桩招标有望启动，充电桩板块将出现边际改善，建议关注制造厂商和运营厂商。

工控

• 行业复苏可持续：8月制造业PMI为51.7，连续13个月高于枯荣线，工控行业呈现持续回暖趋势。
• 国产替代加速：国内企业凭借产品性价比和对下游需求的快速响应，从单一产品销售转向提供整体解决方案，国产化渗透率有望提升。
• 投资建议：推荐汇川技术、长园集团，关注鸣志电器、英威腾、信捷电气等。

新能源发电

• 税费减免政策：12部委起草了《关于减轻可再生能源领域涉企税费负担的通知（征求意见稿）》，明确可再生能源企业的税费减免政策。
• 光伏用地政策松绑：《关于促进光伏发电产业健康发展用地的意见(送审稿)》通过，农光互补和光伏扶贫项目有望获得特殊用地政策。
• 投资建议：重点推荐隆基股份（全球单晶龙头）、林洋能源（中东分布式光伏龙头）、阳光电源（光伏逆变器龙头）。

风电

• 平价上网示范项目：首批13个风电平价上网示范项目分布在河北、黑龙江、甘肃、宁夏、新疆，总规模70.7万千瓦，河北占比最高。
• 补贴强度低的地区更易实现平价上网：河北张家口因补贴强度低（17.3%）和风资源好，成为示范项目的主要地区。
• 投资建议：重点推荐天顺风能（风塔龙头）、金风科技（风机龙头）、泰胜风能（风塔龙头）。

核电

• 《核安全法》发布：明确了核安全“安全第一”的根本原则，对核事业安全和可持续发展具有重要意义。
• 技术瓶颈突破：华龙一号和AP1000成为三代核电发展的可选项，核电行业收入确认同比增加近5成。
• 投资建议：重点推荐台海核电（核岛一回路主管道龙头）、江苏神通（核级阀门龙头）。

储能

• 商用化初期：储能市场仍以示范项目为主，有望率先在用户侧实现经济性应用。
• 成本下降趋势明显：随着技术进步和规模化应用，储能成本有望大幅降低，铅炭电池已具备无补贴经济性。
• 投资建议：推荐南都电源（已实现储能无补贴商用化运营）。

关键信息

• 行业总市值：1880192.10百万元
• 行业流通市值：1400224.83百万元
• 重点推荐公司：天赐材料、格林美、隆基股份、台海核电、三花智控、国电南瑞、杉杉股份、林洋能源、金风科技、南都电源、天顺风能等。
• 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期、新能源汽车销量不及预期。

重点推荐公司概述

行业数据更新

锂电池材料价格

• 钴产品：价格稳中有升，主流价为41.8-42.8万元/吨。
• 锂盐：碳酸锂价格上涨至16.5-16.8万元/吨，氢氧化锂价格维持稳定。
• 负极材料：价格区间为2.4-2.8万元/吨（低端）、4.8-6.2万元/吨（中端）、7-10万元/吨（高端）。
• 隔膜：干法隔膜价格在1.8-2.2元/平，湿法隔膜价格在3.2-3.8元/平。
• 电解液：价格普遍在4.1-5.6万元/吨，高端产品价格在8万元/吨左右。

光伏产业链价格

• 多晶硅：价格稳定在145-148元/公斤。
• 硅片：特高效多晶硅片价格在0.695元/W，金刚线切多晶片价格在0.623元/W。
• 电池片：多晶电池片价格在0.225元/W，单晶电池片价格在0.319元/W。
• 组件：多晶组件价格在0.368元/W，单晶组件价格在0.384元/W。

行业新闻

• 电力现货市场试点：南方、蒙西、浙江、山西、山东、福建、四川、甘肃等8个地区列为电力现货市场试点。
• 大众与IBM合作：共同研发数字化汽车服务，使用IBM超级计算机沃森开发人工智能软件。
• 南京新能源车方案：到2020年新增新能源汽车5万辆，建设充电桩2万根。
• SK创新量产811型锂电池：预计2018年第三季度应用于电动车，续航里程有望达到500公里。
• 第12批免购置税目录：487款车型入选，包括纯电动车、插电式混合动力车和燃料电池车。
• 特斯拉与维斯塔斯合作：共同研发风能电池存储技术，推动可再生能源成本下降。

行情概览

• 行业周涨幅前五：

  • 纳川股份：35.55%
  • 雄韬股份：25.03%
  • 横店东磁：23.81%
  • 方正电机：20.31%
  • 当升科技：19.65%

• 行业周跌幅前五：

  • 雅百特：-7.16%
  • 恒顺众昇：-6.38%
  • 诺德股份：-5.43%
  • 东方铁塔：-4.56%
  • 北京科锐：-3.90%

总结

本周电气设备行业在政策驱动下表现出强劲的发展势头，特别是新能源汽车和风电平价上网示范项目，为行业带来新的增长空间。充电桩、工控、新能源发电和储能等细分领域也展现出积极的市场表现。重点推荐公司包括天赐材料、格林美、隆基股份、台海核电、三花智控等，这些公司在各自领域具备较强的竞争优势和成长潜力。行业数据更新显示，锂电池材料和光伏产业链价格整体维持高位，但随着产能释放和政策推动，价格有望逐步回归合理水平。行业新闻中提到的电力现货市场试点、大众与IBM合作、SK创新量产811型锂电池等，为行业带来新的发展机遇。