20260407-长江期货-养殖产业月报_40页_15mb

长江期货养殖产业月报总结

核心内容概述

本报告为长江期货股份有限公司发布的2026年4月养殖产业月报，涵盖生猪、鸡蛋、玉米三大核心品种的市场分析。报告从期现价格、供需格局、成本利润、政策调控及市场策略等多个维度对市场进行了全面评估，并提出了相应的投资建议和风险提示。

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一、生猪市场分析

主要观点

• 期现货走势：截至4月3日，全国生猪价格为9.12元/公斤，环比下跌1.68元/公斤；主力05合约价格下跌2105元/吨，跌幅18.33%；基差为-190元/吨，较上月上涨165元/吨。
• 供需压力：3月以来猪价持续下跌至近年新低，供应端仍偏宽松，养殖端惜售，出栏均重偏高，标肥价差收窄，短期内供应压力较大。
• 成本与利润：自繁自养利润-337.53元/头，外购仔猪利润-227.94元/头，养殖利润亏损扩大。
• 政策影响：3月初相关部门下调正常保有量至3650万头，政策调控产能以稳价为主，4月国家冻猪肉收储1万吨，对价格形成支撑。
• 策略建议：短期05、07合约反弹受限，高位滚动空；09、11、01合约套保压力仍强，谨慎抄底，可反套操作。
• 风险提示：生猪疫情、规模场与散户出栏情况、需求表现、二次育肥节奏、政策变化。

月度小结

4月出栏压力仍大，生猪体重偏高，且育肥亏损扩大，仔猪利润转亏，行业去化加速。消费处于淡季，供大于求压制猪价。短期猪价继续震荡磨底，关注政策、二次育肥及冻品入库对底部的支撑；中长期随着产能去化，下半年供需格局改善，价格有望低位回升，但高度仍需关注产能去化幅度。

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二、鸡蛋市场分析

主要观点

• 期现货走势：截至4月3日，主产区均价3.32元/斤，环比上涨0.33元/斤；主力合约JD2605价格3441元/500千克，环比下跌49元/500千克；基差-371元/500千克，较上月走强。
• 供需格局：在产蛋鸡存栏量处于历史同期最高水平，淘汰进度偏慢，供应压力未明显缓解；需求端虽有回暖，但同比偏弱，替代品冲击仍存。
• 库存情况：生产环节库存1.06天，环比增加0.35天；流通环节库存1.2天，环比增加0.01天。
• 策略建议：短期蛋价先弱后强，区间震荡，清明后需求走弱，注意高位回落风险；主力合约低位企稳后可适度布局多单，中长期以波段操作为主。
• 风险提示：淘鸡、鸡病、天气。

月度小结

3月鸡蛋市场供强需弱格局延续，供应基数仍高，淘汰进度偏慢，需求回暖有限。短期价格仍有调整压力，中长期随着淘汰量增加及需求季节性回暖，市场有望震荡磨底，关注淘鸡量、五一备货力度及饲料成本变化。

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三、玉米市场分析

主要观点

• 期现货走势：截至4月3日，辽宁锦州港玉米平仓价2385元/吨，环比上涨15元/吨；主力2605合约价格2344元/吨，环比下跌16元/吨；基差41元/吨，较上月走强。
• 供需格局：3月玉米市场先强后弱，上半月基层售粮偏慢，下半月贸易商出货加快，政策粮投放增加，供应逐步宽松。进口量环同比均增，国际谷物进口维持低位。
• 库存情况：北方港口库存340万吨，环比增加70%；南方港口库存51.9万吨，环比减少41.8%；加工企业库存471.1万吨，同比减少20.2%。
• 策略建议：短期期价震荡偏弱，不宜盲目追高，反弹逢高偏空；中长期供应宽松、需求恢复缓慢，价格上行空间受限，阶段性回调风险仍存。
• 风险提示：天气、政策。

月度小结

3月玉米市场供应边际转松，需求端分化延续，整体提振乏力。短期价格承压，中长期供需格局偏松，价格上行空间受限，需关注天气变化及政策影响。

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关键信息汇总

生猪

• 价格：全国生猪价格9.12元/公斤，环比下跌1.68元/公斤；主力05合约价格下跌2105元/吨，跌幅18.33%。
• 供应：2025年12月产能远高于正常保有量3650万头，生产性能提升，2026年上半年供应压力仍大。
• 需求：屠宰开工率回升，但鲜销需求疲软，冻品库存攀升，消费弹性减弱。
• 成本：自繁自养成本上涨，外购仔猪成本下滑，养殖利润亏损扩大。
• 政策：政策调控产能稳价，冻猪肉收储1万吨，关注后续政策动向。

鸡蛋

• 价格：主产区均价3.32元/斤，环比上涨0.33元/斤；主力合约JD2605价格3441元/500千克，环比下跌49元/500千克。
• 供应：在产蛋鸡存栏量处于历史同期最高水平，淘汰进度偏慢，供应压力未明显缓解。
• 需求：蛋价低位回升，替代品冲击仍存，终端需求提振乏力。
• 库存：生产环节库存1.06天，流通环节库存1.2天，库存压力不大。
• 策略：短期区间震荡，清明后注意高位回落；中长期关注淘鸡进度与五一备货。

玉米

• 价格：辽宁锦州港玉米平仓价2385元/吨，环比上涨15元/吨；主力2605合约价格2344元/吨，环比下跌16元/吨。
• 供应：基层售粮进度加快，东北、华北售粮分别达86%和80%，政策粮投放增加，供应逐步宽松。
• 需求：饲用消费恢复缓慢，小麦替代明显，深加工企业开工率回升，库存逐步补充。
• 库存：北方港口库存340万吨，环比增加70%；南方港口库存51.9万吨，环比减少41.8%。
• 策略：短期反弹逢高偏空，中长期价格上行空间受限，阶段性回调风险存在。

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重要数据图表（摘要）

• 生猪期现货与基差走势
• 能繁母猪存栏量
• 生猪出栏均重与标肥价差
• 鸡蛋期现货走势
• 在产蛋鸡存栏量
• 玉米平仓价与期货价格走势
• 玉米库存变化趋势

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策略建议汇总

• 生猪：短期05、07合约反弹受限，高位滚动空；09、11、01合约套保压力仍强，谨慎抄底，可反套操作。
• 鸡蛋：短期区间震荡，清明后注意高位回落；中长期关注淘鸡进度与五一备货。
• 玉米：短期反弹逢高偏空，中长期价格上行空间受限，阶段性回调风险仍存。

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风险提示

• 生猪：生猪疫情、规模场与散户出栏情况、需求表现、二次育肥节奏、政策变化。
• 鸡蛋：淘鸡、鸡病、天气。
• 玉米：天气、政策。

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