20250106-招商期货-2025年1月广西甘蔗调研专题_24_25榨季广西糖产量预估为640万吨_5页_732kb

广西24/25榨季甘蔗调研总结

糖产量预估下调

报告针对广西2024/25榨季甘蔗和糖产量进行调研总结。本榨季全广西糖产量预估为640万吨，较上一榨季增长22万吨，但增幅显著下调，此前预估在670-690万吨之间。产量增加主要得益于种植面积扩大70-80万吨（约8%），出糖率提高0.8%，尽管单产下降15-20%。地区表现差异明显：广西中北部因出糖率处于历史高位，整体增产表现较好；南部南宁地区种植面积扩张大，但单产降幅与出糖率提升相互抵消；西部崇左地区受多重不利因素影响，单产和出糖率均下降，可能导致糖产量减产。

展望短期市场，ICE原糖价格短期企稳，国内郑糖2505合约一季度可能由广西糖定价。在ICE原糖未跌破17美分/磅、国内增产不及预期、糖浆和预混粉受管控、进口未放量的背景下，预计国内价格围绕6000元/吨波动，呈现偏强震荡态势。长期视角看，全球糖供应趋势向下，国内配额外进口窗口可能打开，形成跌势中的常态。盘面下跌需关注北半球主产国增产预期兑现，以及预期差变化。风险点包括巴西天气异常和北半球产量波动，可能对市场造成不确定性影响。

总体而言，本次调研显示广西糖产量增长预期下调，短期市场震荡风险与长期下行压力并存，投资者需关注天气和进口因素演变。