20240923-山西证券-轨交行业动态分析_客货运量持续向好_关注柏林展带来的海外业务机会_4页_568kb

运输设备轨交行业动态分析报告摘要

1 投资建议

• 行业评级：领先大市-A（维持）
• 推荐标的：中国中车（601766SH）、时代电气（688187SH）、时代新材（600458SH）
• 关注标的：永贵电器（300351SZ）、思维列控（603508SH）

2 行业核心数据

2.1 客运量

• 1-8月全国铁路发送旅客近30亿人次，同比增长145%，创历史新高
• 暑运期间日均发送旅客达14312万人次，最高客流单日突破1600万人次
• 预计国庆黄金周旅客发送量将超175亿人次（10月1日预计将突破2100万人次）

2.2 货运量

• 1-8月国家铁路货运量累计同比增长07%，8月单月增长49%
• 中欧班列8月开行1653列，今年已连续6个月突破月开行1600列
• 24年8月全国发送货物337亿吨，同比增速明显

2.3 基建投资

• 国铁集团上半年净利润达17亿元，资产负债率降至64.55%
• 24年1-8月全国铁路固定资产投资同比增长105%至4775亿元

2.4 动态信息

• 中国铁路营业里程突破16万公里，高铁里程稳居世界首位
• 9月24日将举办柏林轨道交通技术展览会（InnoTrans），中国中车将展示绿色智能列车新品

3 核心观点

在铁路客运货运量持续增长和设备更新政策支持下，轨道车辆产业链景气度有望提升，重点关注动车组及机车需求超预期可能。建议关注海外业务拓展机遇。

4 风险提示

• 铁路客运货运量增速不及预期
• 基建投资进度不及预期
• 装备招标进度与规模不及预期