20240922-华联期货-铁矿石周报_供强需弱_反弹承压_34页_804kb

好的，这是根据您提供的分析报告总结的中文内容：

华联期货铁矿石周报（截至2024年9月20日）

核心观点:
本周铁矿石供需基本面呈现“供强需弱”态势。供给端，澳巴两国铁矿石发运量继续增加，但非主流矿发运量回落至低位，全球总发运量小幅环比增长，而外矿到港量则出现回落。需求端，钢厂盈利率处于极低水平，高炉开工率、铁水产量小幅回升，但复产节奏缓慢，钢材表观需求环比有所下滑，且由于钢厂亏损严重，钢厂补库意愿不强。库存方面，主要港口进口铁矿库存继续下降，但钢厂进口矿库存维持在低位，可用天数略有减少。

报告认为，供给端虽整体维持高位，但外矿到港回落可能限制价格上行空间；需求端供需错配格局短期内难以根本性改变，尤其在缺乏强基本面利多消息前。虽然宏观上美联储降息预期改善国内货币政策空间，但近期LPR报价持平，政策利好有所兑现，可能对盘面情绪产生一定回落影响。

综合判断，铁矿石短期价格承压，预计维持震荡走势。

主要发现:

1. 供应:

   • 外矿发运：9月9-15日，全球发运环比增764万吨。其中，澳洲、巴西港口发运量均有显著增长，但非主流矿发运量跌至历史低位。
   • 外矿到港：9月9-15日，中国45港到港量环比降62万吨；北方六港到港总量环比降1594万吨。

2. 需求:

   • 钢铁利润：247家钢厂盈利率环比小幅回升39个百分点，但仍不足1%；吨焦利润为负。
   • 生产活动：高炉开工率、铁水产量、钢材产量均有不同幅度回升，但复产节奏偏缓。
   • 库存消耗：港口铁矿库存总量周环比继续下降；钢厂进口矿库存维持低位，可用天数周环比减少1天。疏港量周环比亦小幅下降。

3. 库存:

   • 港口库存：全国45港进口铁矿库存总量周环比降7169万吨。澳矿库存小幅增加，巴西矿库存较前期继续下降。
   • 钢厂库存：进口矿库存总量周环比降5776万吨，处于低位水平。

4. 市场观点:

   • 短期交易为主，参考压力位750元/吨。