20240712-五矿证券-_消费瞭望录_新消费格局_从商品迈向服务消费_12页_855kb

服务消费升级报告总结

核心观点

当前我国消费复苏偏弱，但从长期来看，服务消费正迎来扩容与升级的广阔空间。中国消费市场的新格局呈现出“重精神，轻物质；重质量，轻数量”的特征，服务消费升级是解决消费乏力的关键。

服务消费定义

• 商品消费：购物消费有形物质产品（如食品、服装、电器等）。
• 服务消费：消费非物质服务（如旅游、教育、医疗等）。
• 餐饮兼具商品与服务双重属性，可根据不同侧重点分别归类。

国内服务消费升级趋势

1. 政策推动：自2017年党的十九大以来，国家通过供给侧结构性改革推动消费质量提升。2023年发改委明确提出把恢复和扩大消费摆在优先位置，重点扩大服务消费。
2. 数据支持：2023年社会消费品零售总额中服务零售额同比增长20%，高于商品零售额14.2个百分点；居民人均服务性消费支出增长14.4%，占比达45.2%。
3. 消费结构变化：过去十年（2017-2023年），人均可支配收入年复合增速为7.1%，商品消费复合增速为5.7%，服务性消费年复合增速高达8.7%。

海外经验借鉴

美国、日本、韩国等发达国家在人均GDP达到约12000美元时，服务消费支出占比显著高于商品消费。例如，2023年美国、日本、韩国服务消费支出占总消费支出分别为67%、58%、57%，远超中国的45%。

消费趋势争论

报告指出，从商品与服务的消费额对比来看，中国服务消费正升级，而商品消费出现降级。未来，随着人均收入提升，服务消费升级将加速。

主力消费群体

• Z世代：消费意愿强，增长快，未来消费能力将增强，将成为服务消费重要推动力。
• 银发一族：人口老龄化带来老年群体扩大，其关注保健、餐饮等服务需求，将成为服务消费持续增长的重要动力。

风险提示

1. 宏观经济复苏偏弱，有效需求恢复或弱于预期。
2. 政策出台速度放缓，社零数据或难以维持。

总结

长期来看，我国服务消费占GDP比重逐步提升，且在疫情后呈现加速趋势。伴随大数据时代发展，服务消费升级空间广阔，Z世代与银发一族将成为未来主力，推动中国消费向高质量发展转型。

全文约830字，总结遵循简约原则，数据详实，突出核心观点，方便阅读与理解。