20250903-国开证券-能源金属行情8月简报_钴价先跌后涨_锂价冲高回落_5页_892kb

能源金属8月行情简报

价格走势

镍

• 沪镍价格在119230-123243元/吨区间波动，呈现“N”型走势，处于4月下跌后的反弹趋势。
• 伦镍在14760-15380美元/吨区间波动，呈现倾斜“N”型走势。

钴

• 钴价（≥99.8%）从268300元/吨下跌至262200元/吨，后回升至265900元/吨，呈现底部平坦“V”型走势，处于2月以来的反弹趋势。

碳酸锂

• 碳酸锂期货主连价格月初为67600元/吨，上涨至90100元/吨后回落至76820元/吨，呈现冲高回落的“倒V”型走势，高点突破2024年11月阶段高点，走出6月以来上涨趋势。

市场表现

• 8月有色金属行业涨幅居申万全行业第4名，涨幅21.16%。
• 能源金属板块涨幅12.45%，低于创业板指和深成指，高于沪深300和上证指数。

估值水平

• 截至8月，能源金属板块市盈率（TTM）为21.95，高于全部A股市盈率17.37，处于近10年47.45%分位点。

后市展望

• 镍：供应宽松，需求无放量，预计价格震荡。
• 钴：刚果（金）恢复钴出口改善供需，价格震荡偏弱。
• 碳酸锂：产能出清缓慢，预计价格维持震荡。

风险提示

• 国内外经济恶化
• 地缘政治冲突升级
• 美联储货币政策调整
• 全球通胀持续
• 对华贸易政策变动风险