2025-06-11-Jefferies-资本电力公司（CPX）_在AESO对大负荷_数据中心的_乌龙球_之后_CPX获胜的途径减少_20页_1mb

报告总结：Capital Power Equity Research

• 评级：Hold (BUY)
• 价格目标：C$60.00
• 关键原因：电力公司Capital Power (CPX) 获得主要评级，评级基于以下因素：AESO大型负荷接入框架可能使CPX获得最大分配份额，2027/2028年容量上限为1.2 GW，CPX的Genesee项目或与之相连；然而，由于规模限制，数据中心的上升空间有限，仅支持C$3.50/股溢价；审查强调了PJM收购的附加价值，但预测中表明挑战在于必须更高数据线需求。估值提升也被记录，但推荐强度因当前估值水平而降低。
• 前景：正面因素包括PJM收购的贡献及更高的AESO电力价格假设，但数据大小限制了大规模数据中心效益。相比同行TransAlta，CPX的市场份额提升存在风险。
• 风险：监管干预、电力价格波动、市场重合同不确定性以及政策变化。
• 建议和施压：CPX从Hold的评级中被推荐为BUY，但公司可能在兴奋理由下估价。⚖️