20220812-浦银国际证券-A股板块资金流轮动_新能源式微_金融板块内部分化_大消费整体趋弱_8页_1mb

A股板块资金流轮动总结

核心内容

2022年8月11日，A股板块整体呈现普涨态势，但资金流在不同板块间出现明显轮动。通过SPDBI资金流轮动图，可以观察到各板块资金流入的当前状态和趋势变化。

主要观点

1. 热门赛道资金流趋势变化

• 新能源板块：资金流已从“加速流入”阶段接近“减速流入”区间，标志着该板块可能进入调整期，资金流势能明显放缓。
• 消费电子和半导体：资金流入仍处于“加速流入”阶段，距离“减速流入”区间尚有距离，显示这些板块仍具备较强的吸引力。
• 医疗板块：资金流仍处于“加速流入”区间，且距离“减速流入”仍有较大空间，表明医疗板块的资金热度依然较高。

2. 金融板块资金流内部分化

• 银行 vs 非银金融：银行板块资金流处于流出区间，而非银金融板块（如券商、保险）则处于流入区间。其中，券商资金流今日回流至“加速流入”区间，表现强于保险。
• 银行 vs 地产：两者资金流均偏弱，但银行的资金流整体弱于地产板块。

3. 大消费板块资金流趋弱

• 可选消费 vs 必选消费：可选消费板块资金流仍处于“加速流入”区间，而必选消费已进入“减速流入”区间，表明大消费板块整体资金流入减弱。
• 医疗板块：尽管属于大消费的一部分，但医疗板块资金流仍保持强势，未进入“减速流入”区间。

关键信息

• 资金流轮动图：通过分析各板块的资金流强度和流动量，可以更直观地把握资金动态。
• 趋势判断：新能源和大消费板块均出现资金流放缓迹象，可能预示未来走势的调整；消费电子和半导体板块资金流仍强劲，未来仍有上涨空间。
• 金融板块分化：银行板块资金流出，而非银金融（尤其是券商）资金流入，显示出板块内部的结构性变化。
• 市场展望：新能源和大消费板块可能面临阶段性调整，而消费电子和半导体、医疗板块则仍具资金流入潜力。

评级与分析师信息

• 证券评级定义：

  • “买入”：预期个股表现优于行业指数
  • “持有”：预期个股表现与行业指数持平
  • “卖出”：预期个股表现劣于行业指数

• 行业评级定义（相对于MSCI中国指数）：

  • “超配”：预期优于MSCI中国指数10%或以上
  • “标配”：预期优于/劣于MSCI中国指数少于10%
  • “低配”：预期劣于MSCI中国指数超过10%

• 分析师信息：

  • 蔡瑞，CFA，策略分析师，联系方式：carl_cai@spdbi.com / (852) 28086437
  • 张引，PhD，助理分析师，联系方式：yin_zhang@spdbi.com / (852) 28086452
  • 林瑛，研究部主管，联系方式：sharon_lam@spdbi.com / (852) 2808 6438

其他重要信息

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  • 浦银国际证券有限公司，地址：香港轩尼诗道1号浦发银行大厦33楼，网站：www.spdbi.com

美国与英国分发限制

• 美国：本报告仅提供给“主要机构投资者”，不向个人提供。
• 英国：本报告未获FSMA批准，仅提供给合资格投资者，不向公众人士派发。

图表参考

• 图表1：新能源已开始式微，接近于重要变化点
• 图表2：消费电子和半导体依然处于资金加速流入区间
• 图表3：银行和非银金融资金流分化明显
• 图表4：银行、地产共同走弱，但银行更弱
• 图表5：可选消费强于必选消费
• 图表6：医疗板块资金流仍然强势

总结

当前A股板块资金流呈现明显轮动，新能源和大消费板块资金流趋缓，消费电子、半导体和医疗板块资金流入仍强劲。金融板块内部出现分化，券商表现优于保险和银行。投资者需关注资金流变化趋势，合理评估各板块的投资价值。