20170523-爱建证券-通信行业周报：中电信建成全球首个NB网络，5G进入第二阶段_15页_2mb

通信行业研究报告总结

核心内容

本报告为爱建证券有限责任公司研究所于2017年5月23日发布的通信行业周报，分析师朱志勇对通信行业进行了详细分析，并给出了投资建议。报告涵盖了行业行情回顾、行业要闻、重要公司公告、投资策略及建议等内容，强调了光通信、云计算、大数据、物联网及国企混改等领域的投资机会。

主要观点

• 行业整体表现：上周通信行业上涨2.12%，跑赢沪深300指数1.57个百分点。但通信板块在A股28个分行业中涨幅排名倒数第10位。
• PE与PB数据：根据5月19日最新收盘价，通信行业平均PE为63.29倍，主要受中兴通讯和中国联通影响。最新PB为3.23倍。
• 行业热点：中国电信建成全球首个NB-IoT商用网络，NB-IoT进入规模商用部署阶段。此外，5G进入第二阶段，运营商将加快传输及承载网建设。
• 投资建议：重点推荐光通信、云计算、物联网及北斗卫星通信相关公司，如高新兴、宜通世纪、亨通光电、中天科技、光迅科技、海格通信等。同时，关注国企混改带来的资产整合机会。

关键信息

1. 行业表现

• 上周通信行业上涨2.12%，沪深300指数上涨0.55%。
• 通信行业平均PE为63.29倍，主要由中兴通讯和中国联通影响。
• 通信行业平均PB为3.23倍。

2. 行业要闻

• 中国电信建成全球首个NB-IoT网络：中国电信宣布建成全球首个覆盖最广的商用NB-IoT网络，计划在2018年实现用户规模过亿。
• 5G进入第二阶段：运营商预计在5G到来之前进行传输及承载网建设。
• NB-IoT发展：华为和高通均计划推出NB-IoT芯片，NB-IoT进入规模商用部署阶段。

3. 重要公司公告

• 宜通世纪：中标广东省移动通信设备安装工程施工服务集中采购项目，中标金额10403.89万元。
• 亨通光电：巴西子公司中标巴西电信OI光纤采购项目，金额折合人民币3800万元。
• 鹏博士：控股股东计划在未来三个月内增持公司股票，增持金额不低于2亿元。
• 高升控股：拟收购创新云海90%股权，交易总价款为6750万元。
• 网宿科技：通过全资子公司收购俄罗斯CDN-VIDEOLLC 70%股权，支付交易对价约5417.67万元。

4. 投资策略及建议

• 光通信板块：运营商加大4G和固网宽带投入，光纤价格回升，建议关注亨通光电、光迅科技。
• 云计算&大数据板块：IDC市场复合增长率达38.60%，预计未来三年增速稳定在30%以上，建议关注科华恒盛、网宿科技。
• 物联网板块：NB-IoT进入规模商用阶段，建议关注高新兴、宜通世纪。
• 北斗卫星通信板块：北斗导航系统将在2020年实现大众消费市场推广普及，建议关注海格通信、振芯科技。
• 国企混改板块：国企混改带来内部资源整合机会，建议关注大唐电信、特发信息。

5. 风险提示

• 政策实施不及预期
• 系统性风险
• 运营商资本支出不及预期

行业重点数据

• PE(2016)：63.29
• 最新PB：3.23
• EPS预测：
  • 海格通信：16E 0.31，17E 0.42，18E 0.53
  • 亨通光电：16E 1.11，17E 1.81，18E 2.28
  • 科华恒盛：16E 0.78，17E 1.29，18E 1.84
  • 宜通世纪：16E 0.44，17E 0.62，18E 0.81
  • 高新兴：16E 0.29，17E 0.41，18E 0.55

图表目录

• 图表1：最近一年通信行业表现
• 图表2：近四年TMT行业总体估值水平
• 图表3：A股分行业上周区间涨跌幅
• 图表4：通信行业上周个股涨跌幅前十位表现
• 图表5：物联网生态圈
• 图表6：中国三大运营商NB-IoT用户数

投资评级说明

• 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
• 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
• 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
• 回避：个股相对大盘跌幅5%以上

行业评级

• 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
• 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下

重要免责声明

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分析师承诺

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