20260802-创元期货-碳酸锂周报_强现实弱预期下锂价承压_22页_960kb

锂价承压分析报告总结

核心内容

2026年8月2日发布的《强现实弱预期下锂价承压》周报分析了碳酸锂市场的价格走势及供需变化。报告指出，尽管短期内锂盐厂检修导致产量下滑，去库格局持续，但市场整体呈现震荡下行趋势，主要受远期供需预期走弱、高利润刺激下的供给复产增量以及宏观环境不稳定的影响。

主要观点

1. 碳酸锂价格走势

   • 碳酸锂主力2609合约收盘价为137760元/吨，周环比下跌6520元/吨，跌幅4.52%。
   • 七月底仓单集中注销，剩余有效期内仓单为2.5万张，仓单量仍然偏高，对价格形成压力。
   • 现货价格方面，电池级碳酸锂报价143000元/吨，周环比下跌2500元/吨，跌幅1.72%；工业级碳酸锂报价138000元/吨，周环比下跌3500元/吨，跌幅2.5%。
   • 电池级与工业级碳酸锂价差为5000元/吨，显示市场对电池级需求更为强劲。
   • 碳酸锂进口量回落，本周去库幅度扩大至6449吨，进一步加剧了市场压力。

2. 市场走势分析

   • 市场走势偏弱，主要由于远期供需预期走弱，供给端在高利润驱动下逐步复产，导致市场供给增加。
   • 宏观环境不稳定，美联储加息预期压制了有色板块的走势。
   • 虽然短期供给端检修导致产量下滑，盘面估值有向上修复的动力，但市场整体偏弱，预计在无明显利多驱动下维持震荡下行趋势。

3. 供给与需求变化

   • 8月锂供给预计为17.3万吨碳酸锂当量，需求为19.8万吨碳酸锂当量，去库约2.5万吨。
   • 短期供给端检修较多，产量呈下滑趋势，但8月排产继续向好，去库格局可能维持到年底。

关键信息

上游：矿端

• 锂辉石精矿CIF中国价格维持在2090美元/吨，澳洲锂精矿平均价2115美元/吨，巴西锂精矿平均价2095美元/吨。
• 中国锂云母精矿报价分别为1.5%-2%为2875元/吨，2%-2.5%为4125元/吨，周环比分别下跌75元/吨和125元/吨。
• 锂精矿折碳酸锂代加工成本约14.5万元/吨，当前外购精矿抛盘面已形成倒挂。

上游：锂盐端

• 碳酸锂周度产量22841吨，环比下降1027吨。
• 锂辉石来源11775吨，环比下降995吨；锂云母来源2405吨，环比下降340吨；盐湖来源5396吨，环比上升127吨；回收来源3265吨，环比下降80吨。
• 碳酸锂进口量回落，本周去库幅度扩大至6449吨。

中游：正极和电解液

• 磷酸铁锂产量为53.8万吨，同比+85%，环比+7%。
• 三元材料产量为8.9万吨，同比+30%，环比+2%。
• 锰酸锂产量为1.1万吨，同比-8%，环比-1%；钴酸锂产量为7130吨，同比-31%，环比-5%。
• 磷酸铁锂周度库存13.6万吨，环比-1%；三元材料周度库存2万吨，环比+2%。

中游：电池

• 7月电池产量271GWh，同比+88%，环比+8%。
• 磷酸铁锂电池产量217GWh，同比+101%，环比+8%；三元电池产量45GWh，同比+43%，环比+8%。
• 铁锂电池占比80%，三元电池占比16%。
• 电池厂电芯库存总体、动力及储能库存均有所变化，但具体数据未明确。

下游：终端

• 新能源汽车产量和销量数据表明市场持续增长，但出口和内销均呈现波动。
• 中国纯电销量和混电销量持续增长，新能源商用车和重卡销量也有显著提升。
• 新能源汽车出口数据增长，但库存情况显示市场供需关系逐步调整。

月度平衡表

• 锂供给和需求在2025年1月至2026年7月间波动较大，供需平衡出现阶段性变化。
• 2026年7月供需平衡为-623吨，显示市场仍处于供大于求的状态。

创元研究团队介绍

• 余烁：创元期货有色组研究员，专注于锂资源和新能源产业链，具备扎实的行业研究背景。
• 许红萍、廉超：创元期货研究院院长，拥有丰富的期货市场研究和交易经验。
• 刘钇含、金芸立、何燚、崔宇昂：宏观金融组成员，专注于宏观基本面分析和市场走势研判。
• 李玉芬、吴开来、贺崧泽：有色金属组成员，具备多领域研究能力，擅长产业链分析。
• 陶锐、韩涵、安帅澎、张俊治：黑色建材组成员，专注于黑色产业链研究和市场分析。
• 高赵、白虎、常城、母贵煜：能源化工组成员，具备丰富的能源化工品研究经验。
• 张琳静、陈仁涛、赵玉、张英鸿：农副产品组成员，专注于油脂、玉米、大豆等产业链研究。

免责声明

本报告仅供创元期货股份有限公司客户使用，基于公开信息整理，不保证其准确性或完整性。报告内容不构成投资建议，使用不当造成的损失由用户自行承担。未经授权，不得翻版、复制和发布。