稀有金属行业~小金属跟踪（三十六）：海绵钛价格上涨-20180323-广发证券-10页-1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（三十六）总结

核心内容

本报告总结了2018年3月16日至3月22日期间，稀有金属行业中部分小金属的价格变动情况及市场分析，重点关注了锆、钛、锰、锗、钽、铟、镉、铋、锑、铌等金属的行情走势，并对相关企业进行了投资建议。

主要观点

1. 锆市场

• 锆英砂价格：维持在11500元/吨，港口库存环比下降1.98%至12.40万吨。
• 市场影响：国际供应紧张，受矿山检修影响，预计国内价格将继续保持坚挺。
• 投资建议：关注东方锆业。

2. 钛市场

• 钛精矿价格：攀枝花钛精矿价格上涨2.24%至1370元/吨，0级海绵钛价格上涨2.63%至5.85万元/吨。
• 市场影响：中矿供应紧张，后期大气管控结束，钛白粉开工率提升，支撑钛精矿价格。海绵钛库存偏低，价格稳中有升。
• 投资建议：关注宝钛股份、西部材料。

3. 锰市场

• 电解锰价格：下跌2.83%至1.375万元/吨。
• 市场影响：供需格局不理想，钢厂及海外压价情绪增强，预计价格将继续偏弱运行。
• 投资建议：关注湘潭电化、红星发展。

4. 锗市场

• 锗锭价格：维持在10500元/千克。
• 市场影响：环保压力下复产缓慢，下游需求强劲，尤其是光纤、半导体、保健品及5G需求，支撑价格稳定。
• 投资建议：关注驰宏锌锗、云南锗业。

5. 其他金属

• 氧化钽：价格上涨1.08%至1875元/公斤。
• 铟：价格上涨5%至2100元/千克。
• 镉锭、精铋、锑：价格均保持不变，分别为1.94万元/吨、7.20万元/吨、5.35万元/吨。
• 铌：价格上涨5.69%至650元/千克。

关键信息

价格变动一览

投资建议

• 东方锆业：锆英砂价格稳定，关注其业绩表现。
• 宝钛股份、西部材料：海绵钛和钛精矿价格上涨，受益于供应紧张和需求提升。
• 湘潭电化、红星发展：电解锰价格下跌，需关注市场供需变化。
• 驰宏锌锗、云南锗业：锗锭价格稳定，受益于下游需求增长。
• 其他金属：氧化钽、铟、铌价格上涨，建议关注相关企业。

风险提示

1. 上游矿山产能释放超预期可能导致金属价格下行。
2. 下游需求低于预期可能影响金属价格表现。
3. 宏观经济数据不及预期可能带来市场波动风险。

行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

分析师信息

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，拥有丰富有色金属行业研究与投资经验。
• 赵鑫：资深分析师，CFA持证人，具备国际铜业公司工作经验。

联系方式

• 分析师：巨国贤（0755-82535901） / 赵鑫（0755-88286912）
• 邮箱：juguoxian@gf.com.cn / huangliheng@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层

免责声明

本报告仅发送给广发证券重点客户，不对外公开发布。报告内容仅供参考，不构成投资建议。广发证券对使用本报告所导致的损失不承担任何责任。