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铁合金市场早报总结 (2025/12/11)

核心价格与变动

• 硅铁价格: 主要交易#72和#75品级，宁夏#72现货价5100元/吨，内蒙古#72现货价5120元/吨，青海#72现货价5150元/吨。盘面主力合约（如01合约）收盘价5434元/吨，基差显示现货贴水。价格日变化和周变化多为持平或小幅下降，例如宁夏#72周变化+0，但较主力合约基差-34，反映价格稳中有调。
• 硅锰价格: #6517品级，贵州现货价5520元/吨，广西现货价5520元/吨。盘面主力月合约价高，一些地区基差显示贴水。日变化和周变化波动，例如部分地区周变化-50元/吨。
• 出口价格: 硅铁出口均价约1020美元/吨（天津港），硅锰出口价有差异，毛利润多为负或波动，显示外需一般。
• 盘面趋势: 主力合约价格普遍小幅下降，如硅铁01合约日变化-28元，硅锰部分合约价差扩大，影响基差交易。

供需动态

• 产量与开工率: 硅铁企业产量预计中国月均变化，产能利用率高（如蒙古周开工率60%），但部分地区如宁夏产能利用率高，产量波动反映供给压力。
• 库存状况: 硅铁和硅锰库存平均可用天数为1-3个月，仓单量上升（如CZCE仓单合计增加），但库存增加可能导致价格支撑不足。
• 需求视角: 粗钢产量预估值修正（如中国月预估），不锈钢和金属镁需求支撑仍有，但进口粗钢数据矛盾需求；
• 高碳锰铁和电解锰: 价格波动大，蒙古高碳市场价较高，窓需求反映在硅锰采购量变化中，如河钢集团需求。

成本与利润分析

• 电价与成本: 电价区域差异明显（如宁夏0.5元/度），影响生产成本，宁夏硅铁生产成本7000元/吨，利润多为负或紧绷。
• 利润状况: 硅铁和硅锰盘面利润基差显示部分品级亏损，广西硅锰进口需求利润波动;
• 驱动力: 电价影响，

市场趋势与注意

• 基差变化: 硅铁1-5月差多正数，显示曲线分离，需关注主力合约与现货的价差收敛。
• 进出口因素: 出口需求下降，进口价差较大，部分区域限仓和供应偏紧。

数据来源: Mysteel、永安研究中心;
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