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AI报告摘要

2026M8 造纸板块延续较高景气度，卫浴跌幅继续收窄总结

核心内容概述

本报告总结了2026年8月中国出口链中造纸、家居及其他行业的表现。整体来看，造纸板块继续保持较高景气度，而卫浴板块的跌幅有所收窄，显示市场环境逐步改善。同时，部分子行业如弹簧床垫、办公桌椅等表现较好，为整体出口增长提供了支撑。

主要观点

1. 造纸板块持续增长

造纸板块整体表现强劲，延续正增长态势。
具体来看：
- 纸浆、纸及其制品同比+6%；
- 纸箱类同比+9%；
- 漂白纸及纸板同比+13%，增速较M7有所提升；
造纸板块整体仍维持较高景气度，成为出口链中表现突出的行业之一。

2. 家居板块表现分化

家居板块整体稳健，但部分细分品类表现分化：
- 弹簧床垫同比+22%，较M7的-1%显著改善；
- 褥垫同比-6%，出现小幅下滑；
- 沙发同比+6%，但M7的+6%有所放缓；
- 办公桌椅同比+14%，增速较M7的+6%明显提速；
- PVC地板同比-31%，表现不佳；
- 卫浴同比-34%，跌幅较M7的-54%明显收窄。

3. 其他板块稳健增长

保温杯同比+8%，表现良好；
塑料餐具等同比+5%，维持稳健增长；
电子烟同比-1%，表现平稳。

关键信息

1. 数据来源

数据来自iFind、海关总署，由太平洋证券整理。

2. 分析师信息

证券分析师：孟昕（mengxin@tpyzq.com，登记编号：S1190524020001）
证券分析师：赵梦菲（zhaomf@tpyzq.com，登记编号：S1190525040001）

3. 投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内行业回报高于沪深300指数5%以上；
- 中性：预计未来6个月内行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
- 看淡：预计未来6个月内行业回报低于沪深300指数5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
- 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
- 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
- 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
- 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

4. 风险提示

宏观经济波动：可能影响整体出口表现；
原材料价格波动：对成本和利润产生影响；
汇率波动：影响出口企业的盈利能力；
关税不确定性：可能增加贸易壁垒，影响出口增长。

行业表现趋势分析

月份	造纸板块（美元口径）	家居板块（美元口径）	其他板块（美元口径）
2023M1	-2%	-16%	-15%
2023M2	11%	-24%	22%
2023M3	31%	28%	19%
2023M4	11%	27%	27%
2023M5	-11%	11%	19%
2023M6	-16%	-17%	22%
2023M7	-19%	23%	-23%
2023M8	-13%	26%	-17%
2024M1	14%	29%	-13%
2024M2	10%	62%	-20%
2024M3	-5%	-4%	-28%
2024M4	-4%	13%	-21%
2024M5	5%	36%	-18%
2024M6	8%	33%	5%
2024M7	1%	17%	11%
2024M8	2%	23%	26%
2024M9	-4%	-14%	21%
2024M10	10%	16%	21%
2024M11	1%	7%	12%
2024M12	0%	3%	28%
2025M1	-3%	5%	26%
2025M2	-11%	-22%	-27%
2025M3	-3%	5%	30%
2025M4	-2%	-6%	7%
2025M5	-1%	-14%	-9%
2025M6	-4%	-13%	10%
2025M7	-1%	-12%	11%
2025M8	0%	-8%	8%
2026M1	8%	-6%	10%
2026M2	33%	57%	94%
2026M3	-10%	-22%	11%
2026M4	10%	7%	1%
2026M5	10%	8%	-22%
2026M6	16%	10%	-10%
2026M7	10%	-4%	-1%
2026M8	6%	-6%	-1%

总结

2026年8月，造纸板块继续保持较高景气度，尤其是漂白纸及纸板品类增长显著。家居板块整体表现分化，弹簧床垫和办公桌椅等品类增长较好，而卫浴板块跌幅明显收窄，显示出市场回暖迹象。其他板块如保温杯、塑料餐具等保持稳健增长，但电子烟表现平稳。整体来看，出口链中部分行业呈现积极趋势，但仍需关注宏观经济、原材料价格、汇率和关税等风险因素。

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