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银河资金观察总结（2013年9月9日）

一、核心内容概览

本报告总结了2013年9月初中国资本市场资金流动情况，涵盖保证金余额、交易资金流动、基金发行、A股发行、限售股解禁、shibor利率及央行货币操作等多个方面，为投资者提供市场资金状况的全面分析。

二、主要观点

1. 全市场保证金余额

• 上周五保证金余额：约6022.17亿元，较前一交易日增加58.23亿元（+0.98%）。
• 上周净转入：通过银证转账累计净转入159.37亿元，日均余额为6036.74亿元，环比减少109.44亿元（-1.78%）。
• 资金波动：保证金余额窄幅波动，波动区间仅为170亿元。
• 资金回流原因：9月初资金回流，但场内外资金仍存在分歧。

2. 沪深交易资金流动

• 全周净流出：131.81亿元，其中主力资金流出7.69亿元，中散户资金流出124.12亿元。
• 资金流向分布：
  • 仅周二为净流入，其余四日均为净流出。
  • 单日净流出量较小，但整体趋势为净流出。
• 连续净流出：沪深交易资金已连续第18周净流出。

3. 基金发行情况

• 9月基金成立情况：共4只基金成立，发行份额总计41.05亿元。
  • 混合型：1只，6.42亿元
  • 债券型：1只，3.04亿元
  • 货币型：1只，19.72亿元
  • 保本型：1只，11.86亿元
• 发行趋势：以低风险固定收益类基金为主。

4. A股发行统计

• 9月A股实际募集资金：53.94亿元，全部为增发，涉及5家公司。
• IPO停止后趋势：增发成为A股资金募集的主要方式。

5. 限售股解禁情况

• 本周解禁公司：20家，解禁股数约18.53亿股，解禁市值约223.37亿元。
• 解禁压力分布：
  • 9月9日（周一）解禁市值占比最高，达62%。
  • 解禁股数较多的个股包括：金正大（4.5亿股）、烽火电子（3.29亿股）、渤海轮渡（2.03亿股）。

6. shibor利率走势

• 短期利率回落：隔夜shibor下跌8.4基点至2.95%，1周shibor下跌26.65基点至3.469%，1月shibor下跌32.1基点至4.484%。
• 一年shibor持平：4%。
• 资金面状况：短期资金面相对宽松，市场流动性需求减弱。

7. 央行货币操作

• 上周净回笼资金：370亿元，为今年6月初以来首次单周净回笼。
• 流动性变化：表明资金面较为宽裕，流动性需求减弱。
• 9月资金面预期：再现极端紧张的可能性不大。

三、关键信息汇总

四、总结

2013年9月初，资本市场资金流动呈现以下特点：

• 保证金余额波动较小，受月末资金流出影响，但9月初有所回流。
• 沪深交易资金持续净流出，但单日流出量不大，资金分歧明显。
• 基金发行以低风险固定收益类为主，9月共发行4只基金。
• A股发行以增发为主，IPO暂停后资金募集方式发生转变。
• 限售股解禁压力集中在9月9日，对市场流动性可能产生一定影响。
• shibor利率整体回落，显示短期资金面宽松。
• 央行净回笼资金，反映市场流动性需求减弱，资金面趋于宽裕。

整体来看，市场资金面相对平稳，资金流动以流出为主，但短期资金面宽松，流动性风险较低。投资者需关注限售股解禁及后续资金流动变化，合理配置资产。