20230128-天风证券-主动权益类基金持仓解析_2022Q4主动权益类基金又加配了哪些行业__12页_3mb

报告摘要

基金研究总结

核心内容概述

本报告分析了2022年第四季度主动权益类基金在数量、规模、仓位、重仓股及行业配置方面的变化情况，揭示了基金持仓趋势和配置偏好，为投资者提供了市场动向的参考。

基金数量和规模变化

基金数量：截至2022年四季度末，全市场共有4117只主动权益类基金，其中偏股混合型基金占比最高，达2086只。
新发基金数量：四季度共新成立82只主动权益类基金，其中偏股混合型基金占比71只，普通股票型基金11只。
基金规模：截至2022年四季度末，主动权益类基金合计规模为48788.61亿元，较上季度增加193.15亿元。普通股票型基金规模为6674.80亿元，偏股混合型基金规模为28324.32亿元，灵活配置型基金规模为13351.66亿元，平衡混合型基金规模为437.83亿元。
新发基金规模：四季度新发基金总规模为314亿元，其中偏股混合型基金占比295.51亿元。

仓位变化分析

普通股票型基金：四季度加仓1.31%，仓位达89.92%。
偏股混合型基金：四季度加仓1.68%，仓位达87.14%。
灵活配置型基金：四季度加仓2.44%，仓位达71.07%。
平衡混合型基金：四季度加仓3.14%，仓位达58.65%。

总体来看，四季度各类主动权益基金仓位均有所上调，反映出基金经理对市场行情的积极应对。

重仓股变化分析

重仓股总数：四季度主动权益类基金重仓股总数为2257只，创历史新高。
A股重仓股：主要集中在食品饮料、电力设备及新能源、医药等行业，其中贵州茅台、宁德时代、药明康德等为重仓市值较高的个股。
港股重仓股：主要集中在可选消费、信息技术、医疗保健等行业，腾讯控股、美团-W、药明生物等为重仓市值较高的个股。
新进重仓股：A股新进重仓股包括顺丰控股、紫金矿业、金山办公等；港股新进重仓股包括腾讯控股、药明生物、香港交易所等。

配置偏好变化分析

行业配置：四季度主动权益类基金在医药、非银金融、计算机、建材、消费者服务等行业加仓；在电力设备及新能源、煤炭、房地产、电子、钢铁等行业减仓。
板块配置：主动权益类基金在周期、消费、医药、金融、科技等板块配置较为集中。其中，医药板块加仓1.97%，周期板块减仓2.37%。

行业与板块配置方法

重仓股补全法：该方法在保证准确度的同时兼顾时效性，通过利用上期持仓信息补全非重仓股，模拟全持仓以分析基金配置偏好。
模拟持仓分析：四季度主动权益类基金在医药、计算机、非银金融、银行、消费者服务等行业加仓；在电力设备及新能源、煤炭、房地产、电子、钢铁等行业减仓。

风险提示

本报告基于历史数据统计，存在市场风格变换和基金风格调整等风险，可能导致模型失效。

总结

2022年四季度，主动权益类基金在数量和规模上均有小幅增长，但仍未突破2020年末的高点。基金经理在市场波动中调整仓位，整体加仓，尤其在医药、金融、科技等板块。重仓股数量和集中度的变化反映出市场趋势和基金经理的偏好。同时，通过重仓股补全法，可以更准确地估计基金的行业配置信息，为市场分析提供有效工具。

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