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期货市场每日核心品种分析总结（2025年12月26日）

核心内容概述

本报告汇总了2025年12月26日国内期货市场的主要品种表现、行情分析及关键影响因素。信息来源包括Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等，内容仅供参考，不构成投资建议。

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每日行情总览

主力合约表现

• 上涨品种：铂、碳酸锂、沪银、氧化铝、国际铜、沪铜、对二甲苯（PX）、PTA、苯乙烯等。
• 下跌品种：钯、多晶硅、焦煤、焦炭、螺纹钢、2年期国债、5年期国债。
• 股指期货：IF、IH、IC、IM均上涨，TS、TF微跌，T、TL上涨。
• 资金流向：中证2603、中证10002603、沪深2603资金流入较大；沪银2602、多晶硅2605、螺纹钢2605资金流出。

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关键品种分析

1. 沪铜

• 走势：高开高走，日内上涨近4%。
• 原因：矿端加工费长协定价为零提振市场情绪，11月产量环比增长，但铜材利润受挤压，下游需求疲软。
• 库存：上期所阴极铜库存连续累库，显示下游拿货能力下降。
• 政策影响：国家发改委强调对铜冶炼等强资源约束型产业的优化管理。
• 展望：关注上方十万整数关口，谨慎持仓。

2. 碳酸锂

• 走势：高开高走，日内上涨超8%。
• 原因：下游储能电池需求增长，磷酸铁锂产量增加，市场对明年需求保持乐观。
• 库存：周度库存持续去化，总计库存为110425实物吨。
• 政策影响：国家发改委鼓励新能源产业规范秩序、创新引领。
• 展望：临近元旦，市场情绪谨慎，预计震荡运行。

3. 原油

• 走势：震荡偏弱。
• 原因：欧佩克+暂停增产，但美国成品油库存增幅超预期，全球原油供应过剩。
• 地缘因素：美国与委内瑞拉军事对峙升级，美国对委内瑞拉实施制裁，委内瑞拉原油出口面临中断风险。
• 展望：建议暂时观望，关注委内瑞拉局势及俄乌谈判进展。

4. 沥青

• 走势：震荡运行。
• 原因：供应端小幅下降，但华南炼厂低价货源支撑出货量增加，北方道路施工收尾，需求放缓。
• 库存：炼厂库存存货比处于近年来同期最低位。
• 展望：关注委内瑞拉局势对出口的影响，预计震荡运行。

5. PP

• 走势：震荡偏弱。
• 原因：下游开工率下降，订单减少，市场缺乏提振。
• 供应：新增产能投产，但需求疲软，L-PP价差预计回落。
• 展望：上行空间有限，需关注后续产能释放及需求变化。

6. 塑料

• 走势：震荡偏弱。
• 原因：PE下游开工率下降，农膜订单减少，市场情绪偏弱。
• 供应：新增产能投产，但需求疲软，库存压力较大。
• 展望：上行空间有限，预计L-PP价差回落。

7. PVC

• 走势：震荡运行。
• 原因：下游制品订单不佳，出口市场低迷，社会库存偏高。
• 供应：部分工厂减产，但产量下降有限。
• 展望：受房地产调整及环保政策影响，预计震荡运行。

8. 焦煤

• 走势：震荡偏弱。
• 原因：下游拿货不足，终端需求疲软，库存增加。
• 供应：部分矿山减产，但进口煤炭大量涌入。
• 展望：钢厂开工延续淡季水平，预计低位震荡。

9. 尿素

• 走势：高开高走，日内收跌。
• 原因：下游备肥意愿不足，工厂挺价效果有限，降价吸单预期增强。
• 库存：库存去化幅度增大，但仍低于去年同期。
• 展望：预计窄幅震荡，暂无出口新政策支持。

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主要观点与趋势

• 市场情绪：整体大宗商品情绪有所提振，但部分品种如PP、塑料、焦煤等供需格局未改，仍偏弱。
• 政策影响：国家发改委强调传统产业优化提升，推动新能源产业规范发展，反内卷情绪升温。
• 地缘风险：美国与委内瑞拉军事对峙升级，委内瑞拉原油出口面临中断风险，对全球能源市场形成扰动。
• 需求预期：新能源汽车、储能电池等需求支撑部分品种上涨，但终端旺季即将收尾，后续需求需进一步观察。
• 库存变化：多数品种库存处于去化或累库状态，市场供需关系持续变化。

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关键信息

• 数据来源：Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等。
• 分析师：王静（F0235424/Z0000771）、苏妙达（F03104403/Z0018167）。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担任何直接或间接责任。

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总结

2025年12月26日，国内期货市场多数品种上涨，但部分如焦煤、PP、塑料等仍偏弱。市场情绪受政策和地缘因素影响，新能源产业链维持强势，但终端需求疲软制约价格上行。建议投资者关注政策动向、地缘风险及库存变化，谨慎操作，控制仓位。