20250903-东吴证券-利柏特-605167.SH-2025年中报点评_营收承压_关注新行业开拓进展_3页_450kb

利柏特公司2025年中报简要分析

公司概况：
利柏特是一家具备大型工业模块设计建造能力的企业，序列号：605167。

业绩总结：
公司于2025年中报披露，2025年上半年营业收入为14.40亿元，同比下降19.8%；归母净利润1.22亿元，同比下降6.5%。其中单二季度，收入7.72亿元，同比下降32.2%。

主要增长点：

1. 报告期内，工业模块设计与制造收入3.19亿元，同比下降8.4%；工程服务收入11.19亿元，下降22.5%。
2. 毛利率同比提升1.7个百分点，达18.1%，得益于工业模块设计与制造业务毛利率提升至35.7%。
3. 报告期期间费用率同比上升0.6个百分点，销售净利率同比上升1.2个百分点。

积极进展：

• 公司在核电领域实现重大突破，2025年2月中标宁德二期工程（金额2.67亿元）。
• 即将建成的新生产基地，有望提升模块设计、制造能力，推动新领域拓展。

风险提示：

• 在手订单执行风险
• 海外化工投资不足的可能性
• 模块化渗透率偏低

分析师评级：
维持“增持”评级：

1. 2025-2026年净利润预测下调至2.32亿、2.64亿元
2. 2027年新增预测3.21亿元
3. 预测2027年EPS为0.71元

建议关注：
公司需平衡现金流压力，保持新领域的开发速度，争取为增长曲线的第二条提供支撑

说明：
此报告仅为对上述资料的简要分析，请投资者在投资决策前阅读完整研究报告。市场有风险，投资需谨慎。