20250107-冠通期货-以旧换新政策持续发力_预计后市低位震荡_4页_340kb

铜市分析总结

根据冠通研究（2025年1月7日发布），铜市预计后市保持低位震荡格局。

价格表现：沪铜今日震荡偏强，期货收盘价报74450元/吨，多空持仓差距缩小。

产业分析：

• 供给端：12月我国电解铜产量环比大增899%，主要因检修恢复和年末冲量；预计1月产量下降，废铜供应阶段性紧张。
• 需求侧：本周铜杆企业开工率环比回落，政策支持“以旧换新”可能缓解部分需求疲软。
• 海外因素：美元高位持续压制铜价，但国内政策（如家电补贴）提供支撑。

数据动态：

• 期现市场：华东现货升水115元/吨，LME铜升水-106美元/吨。
• 成本与库存：TC（粗炼费）51美元/干吨，RC（精炼费）51美分/磅；SHFE铜库存上升14万吨。

展望与建议：
整体上，海外美元压力与国内政策利好交织，铜价维持低位震荡。操作上建议轻仓逢低试多，注意风险控制。