20241202-大越期货-玻璃早报_21页_1mb

玻璃期货市场分析总结

基本面

• 生产利润改善有限，行业冷修加速，导致全国浮法玻璃生产线开工率和日熔量降至历史同期低位，产量下降。产销放缓，下游深加工需求疲弱，工厂库存重新累积，处于历史高位，总体偏空。

基差与盘面

• FG2501期货收盘价1263元/吨，河北沙河大板现货价1200元/吨，基差-63元/吨，期货升水现货，显示市场不乐观。
• 价格运行在20日线下方且20日线向下，走势偏弱。

库存情况

• 全国玻璃企业库存达490170万重量箱，较上周增加122%，高于近5年均值，库存压力大，偏空。

主力持仓与预期

• 主力合约净空头持仓，但空头 position减减，短期市场预期震荡偏弱运行。

影响因素

• 利多：生产利润负反馈导致冷修加速，产量持续下降。
• 利空：地产终端需求疲弱，玻璃深加工订单量历史同期低位；冬季赶工期需求释放后可持续性存疑。

主要逻辑

• 供给下滑但需求不振，库存去化不足，预期玻璃市场短期震荡偏弱。

风险点

• 终端需求不及预期，或库存进一步回升，可能导致市场走势恶化。