20241211-建信期货-铁合金日评_8页_1012kb

黑金属日评总结

报告日期：2024年12月11日

一、硅铁与锰硅期货表现

1. 硅铁期货（SF502）

   • 主力合约震荡偏强，高开后回落，终收涨0.48%，持仓量小幅下降，资金未平衡流入。
   • 现货方面，主产区72%硅铁报价维持在5900-6050元/吨，75%硅铁报价6400-6500元/吨，宁夏环比上涨50元/吨。
   • 技术指标上，KDJ指标金叉后持续上行，MACD绿柱收窄。

2. 锰硅期货（SM501）

   • 主力合约震荡上行，午盘反弹收涨1.06%，持仓量有所增长，资金流出。
   • 现货报价6000-6150元/吨，内蒙古、宁夏地区价格环比分别上涨100元/吨和150元/吨。
   • 技术指标显示，KDJ指标分化，MACD绿柱明显收窄。

二、供需基本面分析

硅铁：

• 产量高位（11月达5104万吨），钢厂减产缓慢，下游冬储补库提供短期支撑。
• 企业库存小幅增长，成本端受兰炭价格下调预期和电价下调影响波动不大。
• 政策面信心提振，短期宽幅震荡；若钢厂大规模减产，价格可能转弱。

锰硅：

• 产量增加（11月8233万吨），需求短期支撑有限，北方工地停工减少需求。
• 成本端受益于锰矿报价上涨，但供需宽松格局下价格承压。
• 政策面与成本端支撑，但随着钢厂减产，价格或有下行压力。

三、行业要闻

• 铁路固定资产投资增长：铁路投资增速显著，利好相关产业。
• 钢材出口波动：11月钢材出口环比下降，进口同比降幅收窄，需关注缺口扩大风险。
• 船舶、家电等商品出口增长，显示我国制造领域韧性较强。

四、市场数据概览

1. 硅铁现货价格区域分化，72%与75%硅铁自然块价格均保持稳定，宁夏表现突出。
2. 锰硅现货价格普遍上涨，与期货基差有所拉大。
3. 电价下调、原材料价格变化、锰矿报价上涨等基础面因素相互交织对成本结构产生影响。

五、风险提示

短期因政策、成本支撑震荡运行，需关注钢厂减产进度、隐性库存释放及政策环境变化。