20230910-华安证券-基金产品分析系列之十二_华商基金孙志远_稳守反击型FOF名将_19页_1mb

投资经理简介

履历深厚，体系完善

• 孙志远先生拥有超11年证券与基金研究分析及证券投资经验，曾任海通证券、平安证券、华创证券等多个机构高管。
• 深厚FOF投研履历，擅长绝对收益目标FOF管理，低回撤控制，实现“牛市跟涨、熊市抗跌”的稳守反击型投资风格。
• 现任华商基金资产配置部总经理，投资方法涵盖基金经理风格分类体系（3大类、120多个子类风格）和资产配置体系（改良量化投资时钟模型、5大领先股市指标、7大领先债市指标，成长/价值与利率/信用性价比轮动）。

能力圈广泛，产品策略多样

• 管理5只公募基金，4只为养老FOF，覆盖平衡混合型、偏债混合型、目标日期型养老FOF，风险等级从低到高全覆盖。
• 权益仓位中枢灵活：例如华商嘉悦平衡养老FOF权益中枢55%，权益仓位上下浮动界限明确，最大回撤10.9%（显著优于同类产品）。
• 多产品业绩领先：成立时间超过一年的三只产品在同类FOF中分别排名第1/24、第16/86、第4/69，超额收益表现优异。

华商嘉悦平衡养老FOF投资价值分析

核心优势：

1. 专注基金投资，底层资产分散：

   • 90%以上仓位投资于基金，底层权益仓位合计约50%-60%，控制波动；
   • 持基30只左右，主动权益基金超12只，既有防御型也有成长型，分散风险，精选全市场优质基金经理。

2. 底层行业与市场风格契合：

   • 配置有色金属、医药生物等上游周期、高景气行业，Barra风格因子暴露偏向低Beta、高动量、中小盘风格；
   • 动态调整风格：如2022年中减配高估值行业，轮动至医药、港股、金融板块。

投资策略亮点：

• 低配高风险资产，兼顾防御与成长：2022年低配成长风格基金，重仓价值型基金（如中泰玉衡价值优选），兼顾逆向布局与景气赛道；
• 提前布局黑马：布局前海开源金银珠宝（贵金属主题）和创金合信科技成长（TMT赛道）等基金，行业左侧布局能力强；
• 择时能力：2023年利用ChatGPT行情反攻，业绩排名居前，反弹市跟基能力强。

风险与挑战

• 业绩依赖历史回撤控制：过去熊市防守出色，但需关注未来的市场风格切换能力；
• 基金风格轮动：产品风格随市场切换（如成长/价值），需持续跟踪基金经理能力兑现。

风险提示

• 本文基于历史数据分析，不构成投资建议；
• 基金的历史收益、风格偏好并不代表未来表现，投资者需注意市场变化风险。