20240102-兴证期货-期权日度报告_9页_681kb

期权日度报告总结（2024年1月2日）

宏观经济概况

报告指出，国内12月制造业PMI为49.0%，比上月下降0.4个百分点；非制造业PMI为50.4%，比上月上升0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.3%，比上月微落0.1个百分点，整体景气度趋稳。

金融期权展望

• 上证50指数与沪深300指数大概率延续震荡反弹修复走势。
• 市场数据显示，上证50、沪深300系列期权的偏度指数低位反弹回升。
• 空头情绪影响边际趋弱，标的指数长周期历史波动率维持低位。
• 期权日度成交量环比回落，短线升波持续性不足，隐波期限结构回归近低远高偏斜。
• 指数估值安全边际高，沪深300指数市盈率低于近五年3%分位。

商品期权分析

• 铜期权：成交量偏低，成交PCR位于极低值，波动率历史低位，震荡区间小。
• 铝期权：隐含波动率短线拉升，波动环比走阔。
• 甲醇期权：隐含波动率环比回落，隐波下降。
• PTA期权：成交PCR环比上升，隐波平稳，上涨预期。
• 黄金期权：隐含波动率回落，市场情绪趋缓，以震荡为主。
• 豆粕期权：隐波平稳，无显著变化。

总体后市预期

报告认为，期权标的指数震荡反弹叠加隐波回落，总体呈现反弹修复趋势。等待宏观预期酝酿，商品期权以震荡为主，部分商品可能有反弹机会。