20260321-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报_煤化工受重视_双焦大涨_钢价或震荡偏强运行_7页_1mb

【鑫期汇】黑色周报0321总结

核心内容

本周黑色系大宗商品市场受到中东局势升级的影响，导致全球液化天然气供应紧张，进而推动煤炭及双焦价格上涨。同时，钢材市场呈现供需双增的格局，短期钢价或震荡偏强运行。

主要观点

1. 能源替代效应显著

   • 中东局势升级导致卡塔尔关闭其主要天然气出口设施，天然气断供迫使全球能源需求寻找煤炭替代。
   • 煤炭需求预期上升，带动煤炭与双焦价格大涨。
   • 煤化工产业受重视，焦炉气制甲醇利润明显好转，焦企化产品利润大幅增长。

2. 铁矿石市场供需变化

   • 截至3月20日，国内45港铁矿库存为1.71亿吨，47港为1.78亿吨，均创历史新高。
   • 西芒杜、西坡、卡帕内玛、铁桥、昂斯洛等铁矿项目产量将持续爬坡，预计未来铁矿供应将显著增加，中长期价格或面临压力。
   • 短期铁矿价格偏强，但中长期供应宽松预期将对价格形成制约。

3. 钢材市场供需改善

   • 本周五大钢材品种库存为1946.23万吨，环比减少28.66万吨，下降1.45%。
   • 五大钢材表观需求为868.78万吨，环比增长8.82%，显示钢材需求整体向好。
   • 钢材市场库存开始去化，需求增长推动钢价偏强运行。

4. 钢厂复产预期增强

   • 北方高炉限产结束，长流程钢厂复工预期较强，利好铁矿需求。
   • 短流程钢厂也在加速复产，短期钢材供应仍有增长空间。

5. 房地产市场偏弱

   • 1-2月份房地产开发企业房屋施工面积同比下降11.7%，新开工面积下降23.1%，地产市场依然偏弱。

关键信息

一、卷螺矿期现价格

二、螺纹产量库存表需数据

三、热卷产量库存数据

四、铁矿产业数据

风险提示

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