20250916-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_251kb

申万期货有色金属基差日报：20250916总结

铜分析

• 观点：可能短期区间波动。
• 关键因素：精矿供应紧张导致冶炼利润承压，但冶炼产量延续高增长；需求方面，电力、光伏、汽车等数据正增长或放缓，下游需求不确定。多空因素交织，关注美元、铜冶炼产量和下游需求变化。

锌分析

• 观点：可能短期宽幅偏弱波动。
• 关键因素：锌精矿加工费回升，冶炼利润转正，产量可能回升；但镀锌板库存增加，需求疲软（如家电产量趋缓、地产疲弱），供给或转向过剩。关注美元、冶炼产量和下游需求变化。