20230803-交银国际证券-每日晨报_7页_376kb

医药行业分析
• 内资持续增持：公募基金偏好业绩弹性大的板块，如化学制剂、血制品、中药。
• 外资分歧加大：聚焦基本面稳健、估值吸引人的医药流通及零售板块。
• 内外资在港股医药分歧显著：外资增持估值低、增长稳健板块，如疫苗、CXO、化学制剂、分销流通、生物药；内资则偏爱估值便宜的领域。
• 投资建议：警惕外资仓位高、流动性差的港股医药短期风险；推荐聚焦基本面稳健、被明显低配的疫苗流通生物药，以及基本面改善、估值有吸引力的个别CXO公司，可能面临资金回流机会。
• 政策反腐：强调合规，对运营不规范企业短期冲击，但长期利好创新药器械。

汽车行业动态
• 特定车企数据超预期：比亚迪7月销量增长稳健，出口亮眼；理想及蔚来7月交付量创纪录或大幅增长；小鹏表现稳定。
• 政策支持消费：中央促消费政策预计将保持汽车板块下半年高景气，看好比亚迪及理想汽车。

富途控股深度分析
• 盈利预估上调：预计2023年（按Non-GAAP）净利润增长31%，目标价调升至70美元。
• 业绩驱动因素：跨境券商政策明朗有利，国际化战略和科技优势是核心竞争力，收入结构优化增强业绩韧性。

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