20230505-华创证券-完美世界-002624.SZ-2022年报与2023年一季报点评_天龙八部2表现突出_看好公司2023_2024开启产品复苏期_5页_639kb

完美世界（002624）2022年报与2023年一季报点评

报告摘要

• 评级：推荐（维持）
• 目标价：2450元（当前价2192元）

核心观点

1. 业绩回顾：2022年业绩承压，主要因缺新品，游戏业务收入同比+609%，影视业务大幅下滑；2023年Q1业绩环比稳定。
2. 产品亮点：《天龙八部2》上线后表现优异，热度达畅销榜TOP5，标志产品复苏周期开启。
3. 产品储备：如《诛仙2》、《完美新世界》等3A级端游蓄势待发；积极应用AI技术提升游戏内容。
4. 估值调整：上调2023-2025年EPS至0.77~1.16元；给予2024年PE 25X，目标价2450元。

关键数据

意见与建议

• 核心推荐逻辑：
  • 游戏业务复苏：版号正常化供给+新品优质上线（如《天龙八部2》、《诛仙世界》），重点掌握AIAIP应用技术，期待新一轮产品周期高光。
• 影视业务调整期：2023年将保持较低收入规模，结构优化。

主要风险

• 政策转向不确定
• 产品上线进度、收入不及预期
• 技术转型风险