20211124-国信证券-晨会纪要_6页_1mb

每日报告总结

核心内容概览

一、市场指数表现

• 上证综指：11月23日收盘为3589.09点，较前一日上涨0.20%，成交金额为5080.84亿元。
• 深证成指：11月23日收盘为14905.13点，较前一日下跌0.37%。
• 沪深300指数：11月23日收盘为4913.35点，较前一日上涨0.02%。
• 中小板综指：11月23日收盘为14241.11点，较前一日下跌0.50%。
• 创业板综指：11月23日收盘为3785.90点，较前一日下跌0.22%。

二、国外主要市场指数

• 道琼斯：11月23日收盘为35619.3点，上涨0.05%。
• 纳斯达克：11月23日收盘为15854.8点，下跌1.26%。
• SP500：11月23日收盘为4682.9点，下跌0.32%。
• 法国 CAC40：11月23日收盘为7044.6点，下跌0.85%。
• 德国 DAX：11月23日收盘为15937.0点，下跌1.11%。
• 日经 225：11月23日收盘为29774.1点，上涨0.09%。
• 恒生指数：11月23日收盘为24651.6点，下跌1.20%。

三、债券与基金

• 交易所债券：11月23日收盘为192.2点，下跌0.05%。
• 上证基金：11月23日收盘为7010.0点，上涨0.11%。

四、大宗商品

• 美黄金现货：11月23日收盘为1791.70点，下跌0.79%。
• 纽约铜：11月23日收盘为4.42点，上涨0.49%。

五、非流通股解禁

• 中控技术：11月24日解禁22832万股，流通股增加99.99%。
• 玉马遮阳：11月24日解禁170万股，流通股增加99.82%。
• 诺思兰德：11月24日解禁9941万股，流通股增加99.99%。
• N海力：11月24日解禁2519万股，流通股增加99.98%。
• 东亚药业：11月25日解禁2780万股，流通股增加99.99%。
• 泰福泵业：11月25日解禁117万股，流通股增加99.82%。
• 百川畅银：11月25日解禁207万股，流通股增加99.82%。
• 吴通控股：11月26日解禁6691万股，流通股增加99.84%。
• 声迅股份：11月26日解禁1329万股，流通股增加99.98%。

六、晨会主题

1. 社会服务行业-可选消费连锁业态行业专题：品牌定位篇

• 研究目的：分析连锁消费业态的品牌定位，探讨不同定位模式的优劣，为投资决策提供指引。
• 主要观点：
  • 酒店：经济型酒店已过红利期，中端酒店是当前最优解，高端定位相对平稳。
  • 餐饮：选择好赛道比品牌定位更重要，不同品类提供不同产品，定位多由品类决定。
  • 茶饮：高端与平价定位是破局之选，中端定位竞争激烈。
  • 酒馆：经济型酒馆颠覆传统模式，新品牌定位有发展机会。
• 影响分析：
  • 市场空间：不同定位带来差异化市场空间与市场结构。
  • 经营策略：平价定位依赖规模优势，高端定位依赖品牌势能。
  • 成长展望：平价定位有平台企业潜力，高端定位穿越周期能力强。
• 风险提示：门店扩张低于预期、品牌建设失败、原材料成本上升等。

2. 鸿利智汇（300219）快评

• 公司定位：国内领先的LED封装龙头，布局MiniLED产能。
• 业务进展：
  • 与广州市花都区政府签订MiniLED项目投资协议，一期已投产，二期预计2022年上半年投产。
  • 已为Meta等VR企业批量提供MiniLED背光产品。
• 市场前景：
  • MiniLED背光具备亮度、对比度、色域优势，且成本低于OLED。
  • VR/AR作为“元宇宙”入口，市场增长迅速，2025年预计出货量达4965万部。
• 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级，预计2021-2023年归母净利润分别增长226.7%、34.7%、29.9%，合理估值区间为18.75-19.64元/股。

关键信息

• 非流通股解禁：多家公司于11月23日至30日期间解禁，涉及大量流通股增加。
• 市场分析：股票市场整体表现分化，部分行业指数优于市场指数，部分则表现不佳。
• 投资主线：连锁消费投资需关注规模优势、品牌势能、颠覆创新及顺应行业调整能力。
• 重点推荐：酒店板块推荐锦江酒店、华住集团-S；餐饮板块推荐九毛九、百胜中国-S；酒馆板块推荐海伦司；茶饮板块关注奈雪的茶与蜜雪冰城。
• 风险提示：涵盖市场波动、行业竞争、政策变化及公司经营风险。

重要数据

• 10月经济数据：PMI为49.2，PPI同比上涨13.5%，CPI同比上涨1.5%。
• 资金流动：A股与港股资金流入流出排名前列，贵州茅台、腾讯控股、思摩尔国际、美团-W等个股资金流动显著。

投资评级

• 股票评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业评级：超配、中性、低配。

分析师承诺与声明

• 数据来源：Wind，国信证券经济研究所。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，未经授权不得复制或传播。分析基于合规渠道，结论力求客观公正，不构成投资建议，不承担法律责任。

证券投资咨询业务说明

• 业务资格：国信证券具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。
• 基本形式：证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，提供投资分析意见，制作并发布研究报告。

国信证券经济研究所信息

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