20240715-银河期货-花生周报（24年7月第2周）_东北花生现货下跌_盘面窄幅震荡_19页_677kb

花生市场分析与交易策略总结

核心逻辑分析

基于当前油脂油料市场状态，东北产区花生现货价格有所下跌，进口花生价格同样疲软，买卖双方均有增加意愿，仅部分油厂暂未收购。整体来看，下游需求较为疲软，交易活跃度仍未显著改善，但这未来随着新季度物流条件的提升，预计仍会逐步恢复。

交易策略推荐

推荐多空配合策略，但从短期走势判断，建议继续在8600-9000区间内参与震荡操作，整体趋势保持偏空态度。机会点主要存在于对冲和套利层面，包括价差套利、期权操作等。中长期来看，随着新季花生的集中上市，预计重心可能会进一步下移。

价格走势

本周国内产区整体供应较为充足，河南、山东、辽宁三地现货价格波动在01-02元区间，低位维持在43元/斤左右，山东大花生米继续持稳。整体库存量以及开机率较上周均有小幅下降，但预计将继续维持低于往年同期的成交量。

需求和利润状况

榨利方面，油厂压榨利润遭受双重压力，花生油、花生粕价格各自走弱，净榨利接近-400元/吨，整体情况仍不佳。值得关注的是进口花生市场同样低迷，虽然国内外价格差拉动部分采购行为，但出口量呈扩大趋势，使得国内市场下行压力依然存在。

进出口动态

2023年以来花生进口量出现明显回落，出口则相反，但并没有引发过剩格局。内地与出口地价差增幅度有限，整体仍处于进口亏损状态。加工品市场供需状况尚未发生根本性转变，中短期仍需关注备货节奏及分布变化。

风险提示

新季产量预期偏上，加上区域生长期天气情况，将直接决定后续市场节奏。建议重点关注天气变化、进口配额、油厂开机率恢复速度等关键相对指标，增强对复苏速度的判断。市场暂时未见重大系统性信心缺陷，但上行空间已被明显压缩。

💎 本报告分析仅供参考，不做投资建议，请谨慎决策。