铁合金市场日报总结
核心内容概览
本报告由研究员周涛撰写，提供了铁合金市场最新的期货与现货价格数据、基差与价差信息、原材料价格、生产成本与利润分析，以及市场交易策略与重要资讯。
一、市场信息
1. 期货价格
| 期货合约 |
收盘价 |
日变动 |
周变动 |
成交量 |
持仓量 |
持仓量日变动 |
| SF主力合约 |
5610 |
+54 |
0 |
108864 |
244000 |
-11689 |
| SM主力合约 |
5814 |
+28 |
-56 |
141601 |
356074 |
+23782 |
2. 现货价格
| 硅铁地区 |
现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5370 |
+20 |
-80 |
| 宁夏 |
5350 |
+30 |
-50 |
| 青海 |
5300 |
0 |
-50 |
| 江苏 |
5650 |
0 |
-100 |
| 天津 |
5800 |
+20 |
-70 |
| 锰硅地区 |
现货价格（元/吨） |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙 |
5680 |
0 |
-70 |
| 宁夏 |
5570 |
0 |
-60 |
| 广西 |
5750 |
0 |
-100 |
| 江苏 |
5720 |
0 |
-100 |
| 天津 |
5670 |
+20 |
-80 |
3. 基差与价差
| 硅铁基差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙-主力 |
-240 |
-34 |
-80 |
| 宁夏-主力 |
-260 |
-24 |
-50 |
| 青海-主力 |
-310 |
-54 |
-50 |
| 江苏-内蒙 |
+280 |
-20 |
-20 |
| 锰硅基差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| 内蒙-主力 |
-134 |
-28 |
-14 |
| 宁夏-主力 |
-244 |
-28 |
-4 |
| 广西-内蒙 |
+70 |
0 |
-30 |
| SF-SM价差 |
当日 |
日变动 |
周变动 |
| SF-SM价差 |
-204 |
+26 |
+56 |
4. 原材料价格
| 原材料 |
当日价格（元/吨度） |
日变动 |
周变动 |
| 澳块 |
41.6 |
-0.1 |
-0.4 |
| 南非半碳酸 |
36.2 |
0 |
-0.3 |
| 加蓬块 |
42.7 |
-0.1 |
-0.8 |
二、市场研判
1. 交易策略
- 单边：前期多单持有，逢低可继续作为多配。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看跌期权。
2. 主要观点
- 硅铁：22日现货价格稳中偏强，部分区域上涨20至30元/吨。供应端短期开工率小幅下降，叠加陕西地区差别电价带来的技术改造预期，未来供应端仍有下降预期。成本端主产区电价稳中偏弱，但部分产区有上调预期。硅铁自身估值不高，建议逢低多配。
- 锰硅：22日锰矿现货稳中偏弱，天津港部分品种价格下跌。供应端样本企业开工率小幅下降，但部分新增产能开始投产，整体供应平稳。需求端钢材产量平稳，对原料端需求有支撑。成本端锰矿港口库存下降，海外矿山报价上涨，成本支撑较强，建议逢低多配。
3. 重要资讯
- 2025年12月份中国钢筋产量为1355.9万吨，同比下降15.6%；1-12月累计产量为18630.8万吨，同比下降4.3%。
三、附图说明
- 图1：铁合金主力合约走势回顾（单位：元/吨）
- 图2：盘面主力合约SF-SM价差（单位：元/吨）
- 图3：硅铁月间价差
- 图4：锰硅月间价差
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）
- 图7：硅锰现货价格
- 图9：硅铁电价（单位：元/度）
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）
- 图8：内蒙硅锰现货价格
- 图10：硅铁成本与利润（单位：元/吨）
- 图11：硅锰成本与利润（单位：元/吨）
- 图12：硅铁生产成本（单位：元/吨）
- 图13：硅锰生产成本（单位：元/吨）
- 图14：硅铁生产利润（单位：元/吨）
- 图15：硅锰生产利润（单位：元/吨）
四、免责声明与作者承诺
- 本报告由银河期货有限公司提供，仅作参考，不构成投资建议。
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