20240117-国泰期货-白糖_偏强震荡_3页_642kb

白糖市场分析总结（2024年01月17日）

核心内容概述

本报告对白糖市场进行了基本面及趋势分析，指出当前白糖市场呈现偏强震荡走势，主要受国内外供需变化及政策因素影响。

---

基本面数据

价格情况

• 南宁现货价格：6440元/吨
• 纽约原糖价格：22.60美分/磅

期货市场

• 白糖2405合约：
  • 价格：6293元/吨
  • 同比：-61元/吨
  • 夜盘价格：6313元/吨
  • 同比：+20元/吨
• 成交量：309,581手，较前日减少27,129手
• 持仓量：392,082手，较昨日增加3,172手
• 仓单数量：14,709手，同比减少10%

价差分析

• 白糖2401基差：4元/吨，同比-68元/吨
• 白糖2405基差：142元/吨，同比-41元/吨
• 白糖2409基差：209元/吨，同比-43元/吨
• 白糖15价差：138元/吨，同比+27元/吨
• 白糖59价差：67元/吨，同比-2元/吨
• 原糖35价差：0.66美分/磅，同比+0.11美分/磅

---

国内外供需分析

国内市场

• 进口情况：2023年11月进口食糖44万吨，23/24榨季累计进口136万吨（同比+11万吨）
• 产销情况：截至2023年12月底，23/24榨季全国共生产食糖320万吨（同比-6万吨），累计销售170万吨（同比+20万吨），销糖率53.2%

国际市场

• 全球供需：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺33万吨
• 巴西：截至1月1日，23/24榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加18.8个百分点，MIX同比提高3.1个百分点，累计产糖4205万吨（同比+853万吨）
• 印度：截至12月31日，23/24榨季印度产糖1121万吨（同比-93万吨）
• 泰国：截至12月31日，23/24榨季泰国产糖135万吨（同比-46万吨）

---

趋势强度

• 白糖趋势强度：1
• 强度分类：趋势强度取值范围为【-2, 2】，1表示偏强走势

---

市场观点及建议

国际市场

• 巴西食糖产量增幅超预期，印度乙醇政策转向，导致纽约原糖价格反弹
• 原糖上涨对国内市场形成一定支撑

国内市场

• 季节性累库存，基差走低，短期郑糖以区间整理为主
• 整体趋势跟随原糖走势

投资建议

• 支撑位：6000元/吨
• 压力位：6500元/吨
• 建议关注SR2405合约的走势，短期以震荡操作为主

---

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎
• 报告信息仅供参考，不构成具体投资建议
• 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并自行承担相应风险

---

法律声明

• 本报告内容仅供国泰君安期货专业投资者参考
• 报告信息来源于已公开资料，公司对其准确性、完整性或可靠性不作保证
• 报告可能在不发出通知的情况下进行修改，投资者应自行关注更新
• 报告不构成投资建议，亦不承诺获利，不承担因使用报告内容导致的损失责任
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用