20181119-东兴证券-食品饮料行业十一月第三周周报_市场强势上行_食品饮料表现持稳_43页_3mb

食品饮料行业十一月第三周周报总结

核心内容

本周食品饮料行业整体表现稳定，涨幅为5.01%，在申万子行业中排名第二十五。主要股指均出现上涨，其中上证综指涨幅3.09%，深证A涨幅6.18%，创业板涨幅6.08%。市场整体呈现强势上行趋势，但食品饮料板块涨幅相对较小，主要受防御性行业特性影响。

主要观点

• 市场整体上涨：A股自十月下旬起底部企稳反弹，主要指数普遍修复8%附近，监管层通过多项举措稳定市场预期。
• 食品饮料板块表现：在大盘上涨背景下，食品饮料板块涨幅居后，黄酒、调味发酵品、其他酒类涨幅较大，白酒涨幅最小，或受《基本医疗卫生与健康促进法草案》影响。
• 双十一效应显著：天猫双十一期间，食品行业销售量较2017年同期明显提升，酒类销售增长迅猛，休闲食品保持良好增长，品牌效应显著。
• 行业龙头表现强劲：酒类行业中贵州茅台、五粮液、百润股份、酒鬼酒等公司被继续推荐，乳制品行业中伊利股份、涪陵榨菜等表现突出，调味品行业中中炬高新、安琪酵母等亦有良好表现。
• 风险提示：宏观经济疲软、原材料成本上升、食品安全问题及业绩不达预期仍是行业面临的主要风险。

关键信息

1. 市场回顾

• 主要指数表现：上证综指收于2679.11点，周涨幅3.09%；深证A收于1474.56点，周涨幅6.18%；创业板收于1403.28点，周涨幅6.08%。
• 食品饮料板块表现：涨幅5.01%，子板块中黄酒、调味发酵品、其他酒类涨幅较大，白酒涨幅最小。
• 个股表现：涨幅前五为佳隆股份（28.98%）、维维股份（13.51%）、燕塘乳业（12.69%）、百润股份（12.63%）、香飘飘（12.40%）；跌幅前五为重庆啤酒（-3.88%）、海天味业（-3.79%）、汤臣倍健（-1.09%）、安井食品（-1.05%）、迎驾贡酒（-0.40%）。

2. 食品饮料行业动态

酒类

• 市场表现：酒类板块整体上涨，黄酒涨幅最大（7.72%），其他酒类（7.28%）、调味发酵品（7.59%）、软饮料（6.88%）等紧随其后，白酒涨幅最小（2.15%）。
• 双十一影响：白酒在酒类销售中表现突出，酒水前十榜单中独占七席；休闲食品表现良好，三只松鼠、百草味、良品铺子成为销售前三。
• 公司动态：贵州茅台、五粮液、百润股份、酒鬼酒等公司被推荐，部分公司发布澄清公告或融资担保公告。

乳制品

• 市场表现：乳制品板块整体上涨，燕塘乳业（12.69%）、皇氏集团（9.09%）等表现突出；伊利股份（3.85%）略有下跌。
• 双十一影响：乳制品成交额大幅上涨，酸奶、牛奶等产品销量增长显著，品牌效应明显。
• 行业动态：飞鹤成为首家营收破百亿的奶粉企业，伊利股份获得“基业长青”奖项。

调味品

• 市场表现：调味品板块整体上涨，佳隆股份（28.98%）、莲花健康（11.06%）等涨幅较大；海天味业（-3.79%）跌幅较大。
• 行业动态：调味品行业洗牌加剧，部分公司因品牌影响力不足或价格过高导致销量下降；部分公司如安琪酵母、中炬高新等发布公司公告。

休闲食品

• 市场表现：休闲食品板块整体上涨，黑芝麻（11.30%）、惠发股份（8.62%）等涨幅较大；汤臣倍健（-1.09%）、安井食品（-1.05%）等跌幅较大。
• 双十一影响：休闲食品销售增长显著，品牌效应凸显，三只松鼠、百草味、良品铺子成为销售前三。
• 行业动态：部分公司如桃李面包、绝味食品等发布公司公告，涉及可转换公司债券发行、董事会换届等。

行业数据与趋势

• 酒类行业：黄酒、其他酒类、调味发酵品涨幅较大，白酒涨幅较小；茅台、五粮液、百润股份等被继续推荐。
• 乳制品行业：伊利股份、飞鹤等龙头企业表现突出，消费升级趋势明显。
• 调味品行业：中炬高新、安琪酵母等表现良好，行业分化加剧。
• 休闲食品行业：三只松鼠、百草味、良品铺子等品牌表现亮眼，行业整体保持增长。

关键公司数据

风险提示

• 宏观经济疲软：可能对整体行业造成压力。
• 原材料成本上升：如大豆、豆粕、玉米等价格上涨，影响企业盈利能力。
• 食品安全问题：对行业声誉和销售造成潜在影响。
• 业绩不达预期：部分公司如海天味业、重庆啤酒等出现下跌，需关注其业绩表现。

总结

本周食品饮料行业整体表现稳健，各子板块均有上涨，但涨幅不一。黄酒、调味发酵品、其他酒类表现较好，白酒涨幅较小。双十一促销活动对行业销售产生显著影响，酒类和休闲食品销售增长明显，品牌效应突出。乳制品和调味品行业亦有良好表现，龙头企业受益明显。整体来看，行业长期仍具看点，但需警惕宏观经济、原材料成本、食品安全及业绩预期等风险。