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晨会聚焦总结

核心内容概览

本报告总结了当前宏观经济形势、市场策略、行业动态及融资融券交易数据，旨在为投资者提供全面的市场分析与投资建议。

宏观与策略

宏观：PPI持续上涨难撼鲍威尔立场

• 事件：美国6月PPI同比上涨7.3%，创2010年11月以来最大涨幅。
• 点评：
  • 美国经济复苏推动需求，导致供应链压力和商品价格上涨。
  • 鲍威尔在讲话中强调就业市场仍远低于疫情前水平，美联储将维持宽松政策。
  • Delta变异病毒可能影响经济复苏前景，同时对拜登基建计划构成挑战。
• 风险提示：美国货币政策加快收紧。

策略：情绪亢奋后的市场回调

• 事件：7月14日，A股主要指数下跌，北上资金净流出108亿元。
• 点评：
  • 市场下跌主因是核心高景气赛道估值过高及经济数据超预期。
  • 投资建议关注：
    1. 新能源车与新能源板块（政策与市场需求双重驱动）。
    2. 半导体与物联网产业（科技基础与行业景气上行）。
    3. 军工尖端产品领域（业绩持续释放）。
    4. 疫苗板块（前期回调，具备投资价值）。
• 风险提示：经济衰退超预期，通胀超预期。

行业与公司动态

通信行业：需求牵引5G“扬帆”，物联网从1到N跨越

• 事件：工信部等十部门发布《5G应用“扬帆”行动计划（2021-2023年）》。
• 点评：
  • 5G个人用户数三年内翻倍增长，5G网络流量占比将超50%。
  • 5G物联网终端数年均增长200%，行业标准体系逐步完善。
  • 5G赋能行业，推动智能制造、车联网、智慧教育等应用发展。
  • 投资建议关注：泰晶科技、惠伦晶体、移远通信、广和通、美格智能、乐鑫科技、涂鸦智能、小米集团、德赛西威、华阳集团、鸿泉物联、图森未来。
• 风险提示：中美贸易摩擦、疫情反复、5G应用落地不及预期、行业竞争加剧。

帅丰电器 (605336) 大涨点评

• 事件：7月14日，帅丰电器收涨5.26%。
• 点评：
  • 集成灶行业龙头，历史业绩稳步增长。
  • 2021Q1营收同比增长164.1%，净利润同比增长127.1%。
  • 渠道与营销建设加速，计划新增300家经销商、500家门店。
  • 公司制定的增长目标逐年递增，展现未来信心。
• 投资建议：参考行业平均估值，给予2021年25倍PE，目标价39.3元，维持“买入”评级。
• 风险提示：行业竞争加剧、渠道拓展不及预期、集成灶渗透率提升不及预期。

安科生物 (300009)：业绩大幅增长，水针生长激素快速放量

• 事件：公司预计2021H1归母净利润2.3-2.6亿元，同比增长40%-60%。
• 点评：
  • 水针生长激素快速放量，带动业绩增长。
  • 长效剂型即将上市，增强产品线竞争力。
  • 生物药研发管线丰富，HER-2和VEGF单抗处于临床三期，有望贡献业绩。
• 投资建议：预计2021-2023年EPS分别为0.30元、0.39元和0.51元，维持“买入”评级。
• 风险提示：生长激素放量不及预期、研发进展不及预期。

顺丰控股 (002352)：扣非净利环比回升，业绩符合预期

• 事件：公司预计2021H1归母净利润6.4-8.3亿元，同比下降78%-83%。
• 点评：
  • Q2扣非净利环比改善，主要因产能瓶颈缓解、资源优化、成本管控、时效件业务回升。
  • 高投入后静待利润拐点，规模效应逐步体现。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为42.4、60.4、92.0亿元，维持“买入”评级。
• 风险提示：电商消费增速下降、资本开支超预期、收购进展不及预期、新业务培育不及预期。

鲁商发展 (600223)：地产医药双轮驱动，大健康产业稳步拓展

• 事件：公司2020年营收136.2亿元，归母净利润6.4亿元，同比增长85.4%。
• 点评：
  • 生物医药业务以透明质酸为核心，全球市占率13%，构建完整医美产业链。
  • 地产业务稳步发展，优质土储支撑未来增长。
  • 大健康生态链与服务链融合，拓展空间广阔。
• 投资建议：预计2021-2023年归母净利润分别为6.94/8.15/9.49亿元，首次覆盖，给予“持有”评级。
• 风险提示：房地产政策调控、医药与化妆品市场需求波动。

融资融券交易数据

新股发行动态

• 部分新股：霍普股份、金房节能、润丰股份、保立佳、双乐股份、深水规院、倍杰特、龙版传媒、沪农商行等，详细信息如发行价格、申购日期、上市日期等已列出。

本周限售股解禁明细

• 主要解禁股票：芒果超媒、梅安森、快意电梯、博俊科技、益丰药房、云天化、华阳集团、明泰铝业、华森制药等，详细解禁数量、占流通股比例、股份类型等信息已列出。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股涨幅高于沪深300 20%以上。
  • 持有：未来6个月内个股涨幅介于10%-20%之间。
  • 中性/回避/卖出：根据涨幅区间不同，分别对应不同评级。
• 行业评级：
  • 强于大市：行业回报高于沪深300 5%以上。
  • 跟随大市：行业回报介于沪深300 -5%至5%之间。
  • 弱于大市：行业回报低于沪深300 -5%以下。

风险提示汇总

• 宏观经济风险：美国货币政策收紧、经济衰退、通胀超预期。
• 行业风险：行业竞争加剧、5G应用落地不及预期、生物医药研发进展不及预期。
• 市场风险：市场情绪波动、估值过高、业绩不及预期。

重要声明

• 本报告由西南证券发布，内容基于合法合规数据，分析师承诺不因报告内容获取任何补偿。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
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