20251229-铜冠金源期货-钢材周报_基本面多空交织_期价震荡走势_9页_837kb

文档总结

核心内容概述

本文档是铜冠金源期货于2025年12月29日发布的钢材市场分析报告，内容涵盖宏观政策、市场行情、产业数据、行业要闻及相关图表分析，旨在为投资者提供市场走势判断及策略建议。

主要观点与策略

宏观面

• 2026年财政政策：全国财政工作会议指出，2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，优化政府债券工具组合，以提振内需、支持新质生产力和科技投入。
• 两会召开时间：2026年全国两会时间已确定，全国政协十四届四次会议将于3月4日召开，十四届全国人大四次会议将于3月5日召开。
• 房地产政策调整：北京市进一步放宽非京籍家庭购房条件，降低社保或个税缴纳年限，同时下调二套房公积金贷款最低首付比例至25%。

基本面

• 钢材供需双弱：螺纹钢和热卷产量环比小幅增加，但需求端受季节性因素影响，表需下降。整体库存持续去化，支撑钢价震荡走势。
• 库存情况：螺纹钢总库存434万吨，减少18万吨；热卷总库存377万吨，减少14万吨。厂库和社库均有所减少，显示去库趋势。
• 环保限产影响：热卷去库速度加快，但库存仍处于高位，表明市场供需关系尚未明显改善。

市场走势

• 期价震荡：上周钢材期货整体呈现震荡走势，螺纹钢微跌，热卷小幅上涨，铁矿石和焦煤略有上涨，焦炭则下跌。
• 风险因素：宏观政策超预期、需求不确定性为市场主要风险点。

关键信息

交易数据

产业数据

• 螺纹钢：
  • 产量：184万吨（环比+3万吨）
  • 表需：203万吨（环比-6万吨）
  • 厂库：140万吨（环比+1万吨）
  • 社库：294万吨（环比-19万吨）
  • 总库存：434万吨（环比-18万吨）
• 热卷：
  • 产量：294万吨（环比+2万吨）
  • 表需：307万吨（环比+9万吨）
  • 厂库：81万吨（环比-3万吨）
  • 社库：297万吨（环比-11万吨）
  • 总库存：377万吨（环比-14万吨）

行业要闻

1. 全国财政工作会议强调2026年积极财政政策，聚焦内需和科技投入。
2. 商务部提出2026年要大力提振消费，扩大优质商品和服务供给。
3. 国务院总理李强主持会议，强调“十五五”规划中重大工程和项目的重要性。
4. 北京市调整住房限购政策，降低非京籍家庭购房门槛。
5. 多家钢厂发布2026年冬储政策，提供后结算点价和托盘服务。
6. 2026年两会召开时间确定。

图表分析

文档包含多张图表，涉及以下内容：

• 螺纹钢和热卷期货及月差走势
• 螺纹钢和热卷基差走势
• 螺纹钢和热卷现货地区价差走势
• 长流程钢厂冶炼利润
• 华东地区短流程电炉利润
• 全国247家高炉开工率
• 247家钢厂日均铁水产量
• 螺纹钢和热卷产量、社库、厂库及总库存走势

这些图表用于辅助分析市场供需、价格波动及行业利润变化。

投资咨询信息

• 公司名称：铜冠金源期货
• 总部地址：上海市浦东新区源深路273号
• 客服电话：400-700-0188
• 投资咨询业务资格：沪证监许可【2015】84号
• 分析师团队：
  • 李婷（从业资格号：F0297587，投资咨询号：Z0011509）
  • 黄蕾（从业资格号：F0307990，投资咨询号：Z0011692）
  • 高慧（从业资格号：F03099478，投资咨询号：Z0017785）
  • 王工建（从业资格号：F3084165，投资咨询号：Z0016301）
  • 赵凯熙（从业资格号：F03112296，投资咨询号：Z0021040）
  • 何天（从业资格号：F03120615，投资咨询号：Z0022965）

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