20260702-广发期货-_能源化工_日报_13页_3mb

产业分析日报总结

一、甲醇产业

核心内容

• 价格变化：甲醇现货价格整体下跌，太仓现货价格2620元/吨，内蒙北线现货价格2190元/吨，跌幅分别为4.38%和3.74%。
• 价差变动：MA2605收盘价2309元/吨，MA2609收盘价2350元/吨，MA2701收盘价2364元/吨，价差分别为-41、-14、-30。
• 库存变化：甲醇企业库存38.161万吨，港口库存49.3万吨，社会库存87.5万吨，分别环比增加3.78%、-11.98%、-5.73%。
• 开工率：上游国内企业开工率78.76%，海外企业开工率51.2%，下游MTO、甲醛、冰醋酸、MTBE开工率分别小幅上升或下降。
• 观点：甲醇价格持续承压下行，港口库存下降，但供应紧张缓解。7月上旬港口库存将见底，需求端制约反弹高度，需关注检修计划及下游补库需求变化。

二、聚烯烃产业

核心内容

• 价格变化：PE和PP期货价格整体下跌，L2705收盘价6719元/吨，PP2705收盘价6779元/吨。
• 价差变动：L15价差9元/吨，L91价差85元/吨，PP15价差73元/吨，PP91价差344元/吨。
• 库存变化：PE企业库存36.35万吨，社会库存37.70万吨；PP企业库存41.75万吨，贸易商库存8.09万吨。
• 开工率：PE装置开工率79.14%，PP装置开工率65.12%，下游开工率小幅下降。
• 观点：聚烯烃整体偏弱运行，PE需求减弱，PP受地缘风险和成本下行影响，市场承压。关注7月检修计划及下游需求变化。

三、集运产业

核心内容

• 运价变化：欧洲航线运价下跌，EC2608合约价格2528美元/FEU，跌幅7.64%；美西航线运价上涨，SCFI上涨12.10%。
• 运力供给：全球运力供给维持稳定，无明显变化。
• 基本面数据：港口准班率下降，外贸指标环比上升，海外经济数据疲软。
• 观点：欧线运价或于月内触顶回落，07合约围绕交割点位博弈，08合约震荡区间2400-3000点，远期合约需关注关税、红海复航等因素。

四、玻璃与纯碱产业

核心内容

• 价格变化：玻璃现货价格平稳，华北报价1010元/吨，华东报价1160元/吨；纯碱现货价格稳定，华北报价1280元/吨，华东报价1250元/吨。
• 价差与库存：玻璃09合约基差上涨40%，纯碱09合约基差下跌1.55%。玻璃厂库库存微增，纯碱厂库库存增加1.89%。
• 供需情况：玻璃需求弱势延续，纯碱产能利用率下降，光伏和浮法玻璃产线减量。
• 观点：玻璃价格维持震荡，纯碱建议空单持有，关注7月下游需求变化及政策预期。

五、上游原料及苯乙烯产业

核心内容

• 价格变化：CFR日本石脑油价格下跌1.0%，CFR中国纯苯价格下跌1.3%；苯乙烯华东现货价格下跌1.5%。
• 价差：纯苯-石脑油价差-2.3%，乙烯-石脑油价差1.2%；苯乙烯与纯苯价差上涨10.5%。
• 库存变化：纯苯江苏港口库存下降19.1%，苯乙烯库存增加8.6%。
• 观点：纯苯短期企稳反弹，苯乙烯需求疲软，价格驱动偏弱，建议谨慎偏多操作。

六、天然橡胶产业

核心内容

• 价格变化：天然橡胶价格震荡，01合约收盘价1725元/吨，05合约收盘价1773元/吨，09合约收盘价1723元/吨。
• 价差与库存：山东-河南价差上涨100%，内外盘价差微降0.00%；保税区库存增加1.09%，厂库库存下降16.06%。
• 供需情况：国内尿素产量小幅增加，但下游需求疲软。
• 观点：终端需求疲软，短期内维持震荡，09合约运行区间16500-17000元/吨。

七、氯碱产业

核心内容

• 价格变化：山东32%液碱价格下跌1.4%，华东电石法PVC价格稳定，乙烯法PVC价格上涨2.1%。
• 价差与库存：SH2609-2701价差-130元/吨，烧碱厂库库存微增，PVC社会库存增加。
• 开工率：烧碱行业开工率80.7%，PVC总开工率68.7%，下游行业开工率下降。
• 观点：烧碱价格下跌，PVC出口利润上升，需关注下游需求变化及库存情况。