20181029-联讯证券-联讯晨报_31页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容
本报告为2018年10月29日的联讯晨报，涵盖中国及国际主要股指、商品期货、外汇、重点公司三季报点评、行业观点、政策分析、市场数据及风险提示等内容。整体分析显示，A股市场企稳，部分行业如医药、食品饮料、电新、化工等表现良好，部分公司业绩超预期，同时关注到市场风险因素，如股权质押、国际贸易摩擦等。
主要观点
1. A股市场走势
- A股市场止跌企稳，与美股相关性减弱。
- 市场底部正在夯实，期待更多政策利好。
- 人民币保持弹性更有利于国内经济。
2. 行业与公司表现
- 医药行业：整体成长性良好，政策影响边际减弱，中线布局时机成熟。
- 食品饮料行业：部分公司如贵州茅台、山西汾酒业绩稳健，需求依然旺盛。
- 电新行业：光伏和风电板块表现强劲，正泰电器、金风科技等公司业绩超预期。
- 化工行业：华鲁恒升、青松股份盈利强劲，煤化工成本优势凸显。
- 交运行业：铁龙物流业绩增长显著，受益于铁路改革及货运量价回升。
3. 外汇与商品市场
- 美元指数小幅下跌，人民币对美元汇率保持稳定。
- 国内商品期货价格整体偏强，原油、黄金等表现各异。
关键信息
1. 两岸三地主要股指
| 指数 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 上证综指 | 2,598.85 | -0.19 |
| 沪深300 | 3,173.64 | -0.65 |
| 深证成指 | 7,504.72 | -0.33 |
| 中小板指 | 5,027.15 | -0.59 |
| 创业板指 | 1,263.19 | -0.82 |
| 三板做市指 | 721.32 | 0.0 |
| 恒生指数 | 24,717.63 | -1.11 |
| 台湾加权指 | 9,489.18 | -0.34 |
2. 国际主要股指
| 指数 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 道琼斯工业 | 24,688.31 | -1.19 |
| 标普500 | 2,658.69 | -1.73 |
| 纳斯达克 | 7,167.21 | -2.07 |
| 富时100 | 6,939.56 | -0.93 |
| 德国DAX | 11,200.62 | -0.94 |
| 日经225 | 21,184.6 | -0.4 |
3. 主要商品期货
| 名称 | 收盘 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 纽约原油 | 61.19 | 0.43 |
| COMEX黄金 | 1,319.3 | -1.58 |
| LME铜 | 7,109.0 | 0.0 |
| LME铝 | 2,214.0 | 0.0 |
| BDI航运 | 1,519.0 | 0.19 |
4. 主要外汇
| 外汇 | 收盘价 | 涨跌% |
|---|---|---|
| 美元指数 | 96.42 | -0.19 |
| 美元/人民币 | 6.95 | 0.15 |
| 欧元/美元 | 1.14 | 0.31 |
| 美元/日元 | 111.82 | -0.55 |
重点公司点评
1. 爱尔眼科
- 前三季度营收61.24亿元，净利润8.95亿元，双双创历史新高。
- 品牌战略和外延并购驱动增长，医生资源和人才储备充足。
- 预计2018-2020年净利润年均增速约35%，维持“买入”评级。
2. 华东医药
- 三季报营收232.0亿元，净利润18.1亿元，符合预期。
- 医美业务通过收购Sinclair拓展，研发费用投入持续增加。
- 预计2018-2020年净利润年均增速约24%，维持“买入”评级。
3. 洋河股份
- 三季报营收209.66亿元，净利润70.39亿元，净利率提升。
- 公司预计全年净利润增长20%-30%，维持“增持”评级。
4. 正泰电器
- 三季报营收191.11亿元，净利润27.90亿元，业绩超预期。
- 光伏板块增长稳健，分布式占比显著提升。
- 维持“买入”评级。
5. 金风科技
- 三季报营收178.16亿元，净利润24.19亿元，符合预期。
- 风场运营业务带动业绩，未来订单确认有望提速。
- 维持“买入”评级。
6. 铁龙物流
- 三季报营收120.4亿元，净利润4.08亿元，同比增长显著。
- 特箱业务增速快，铁路改革带来发展机会。
- 维持“买入”评级。
7. 欣旺达
- 三季报营收131.06亿元，净利润4.29亿元，业绩增长显著。
- 动力电池逐步投产，公司布局全面。
- 调升为“买入”评级。
8. 丽珠集团
- 三季报营收68.41亿元，净利润9.40亿元，增速回升。
- 参芪扶正和鼠神经生长因子政策影响边际减弱，二线品种崛起。
- 预计2018-2020年净利润增长，维持“买入”评级。
9. 山西汾酒
- 三季报营收69.15亿元，净利润12.64亿元，增速稳定。
- 高端酒收入增长，全国化推广持续推进。
- 维持“买入”评级。
10. 飞荣达
- 三季报营收9.07亿元，净利润1.21亿元，业绩增长显著。
- 积极并购优化5G天线布局，技术优势明显。
- 首次覆盖，给予“增持”评级。
行业与政策分析
1. 医药生物行业
- 行业估值处于历史低位，成长性依然强劲。
- 建议关注医疗服务、疫苗、名贵中药等政策免疫板块。
- 联讯建议精选龙头中线布局。
2. 建筑建材行业
- 建筑装饰指数上涨，市场企稳。
- 建议关注东方雨虹、北新建材等低估值优质个股。
- 中国铁建、岭南股份等仍具吸引力。
3. 新三板改革
- 股转公司优化融资并购做市商制度，提升市场功能。
- 新增多项制度安排，有助于提高投融资效率。
- 预计对整体市场影响有限，但有助于长期发展。
风险提示
- 市场风险：股权质押、美股调整、人民币贬值等。
- 行业风险：医药政策、建材价格波动、新能源行业竞争等。
- 政策风险：中美贸易摩擦、国内经济下行、监管政策变化等。
总结
整体来看，A股市场企稳，部分行业如医药、电新、化工等表现强劲，公司业绩普遍良好，尤其在政策影响边际减弱后，成长性依然显著。同时，人民币保持弹性对经济有利，市场仍需更多积极因素推动反弹。新三板改革持续进行，提升市场功能，但对整体市场影响有限。建议关注低估值优质股及行业龙头，同时警惕政策及市场风险。
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